성장 위험이 금리 인하를 이끈다
이 은행은 2026년 2분기에도 최소 1번 추가 금리 인하가 있을 가능성이 있다고 본다. 그 이유로 국내 정치 불확실성과, 경기가 언제 다시 좋아질지(반등 시점) 뚜렷하지 않다는 점을 든다. 또한 필리핀 페소는 경기 흐름에 따라 국제수지(해외와의 거래에서 돈이 들어오고 나가는 전체 흐름: 무역·투자·송금 등)의 모습이 달라지는 구조라고 지적한다. 이는 금리로 통화를 떠받치는 지원(금리를 통해 자금 유입을 유도하거나 통화 약세를 막는 효과)이 더 필요하다는 뜻이며, 신흥국 통화(성장 중인 나라의 돈) 환율(통화의 교환 가격)을 안정시키기 위해 충분한 실질금리 완충(실질금리: 명목금리에서 물가상승률을 뺀 값, 완충: 충격을 흡수할 여유)을 유지해야 한다는 의미다. 중앙은행이 이번 목요일에 핵심 금리(대표 정책금리)를 25bp 내려 4.25%로 만들 준비를 하고 있는 만큼, 분명한 신호가 보인다고 우리는 본다. 이번 움직임은 물가 걱정보다 경기 부양(경기를 살리기 위해 돈을 더 싸게 빌리게 하는 것)에 더 초점을 둔 결과다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 정해지는 금융상품: 옵션·선물 등) 거래자에게는 이런 전망이 페소가 미국 달러 대비 약해질 수 있다는 뜻이다. 최근 통계도 이를 뒷받침한다. 1월 물가상승률은 3.1%로, 중앙은행 목표 범위 안에 충분히 들어왔다. 반면 2025년 4분기 국내총생산(GDP: 한 나라에서 일정 기간 생산한 재화·서비스의 총합)은 5.2%로 기대에 못 미쳐, 둔화 신호를 보였고 금리 인하를 정당화한다. 2025년 대부분 기간 동안 페소는 무역적자(수입이 수출보다 많은 상태)가 커지며 약세를 보였고, 금리 차이(두 나라 금리의 차이에서 생기는 매력)가 줄어들면 더 민감해졌다는 점도 떠올릴 필요가 있다.페소 약세에 대비한 파생상품 전략
이런 환경에서는 페소 대비 미국 달러 콜옵션(콜옵션: 미리 정한 가격에 달러를 살 수 있는 권리)을 사는 전략이 매력적이다. 이 옵션은 정해진 가격으로 달러를 살 수 있는 권리를 주며, 금리 결정 이후 예상대로 페소가 약해지면 이익을 볼 수 있다. 거래자들은 앞으로 몇 달에 유리한 환율을 고정하기 위해 페소 선도계약(포워드: 미래의 특정 날짜에 정한 환율로 사고파는 계약)을 매도하는 방법도 고려할 수 있다. 이번 주 이후를 보면, 2분기에 최소 1번 더 금리 인하가 있을 가능성은 페소의 하락 흐름이 이어질 수 있다는 뜻이다. 추가 완화(더 많은 금리 인하)는 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)을 계속 만들 수 있으며, 2분기 이후에 만기가 오도록 장기 옵션(만기가 더 긴 옵션)을 구성해 이를 활용할 수도 있다. 페소에는 금리 차이를 충분히 유지하는 것이 여전히 중요하지만, 이런 인하 흐름은 그 지지력을 계속 약하게 만든다. VT Markets 라이브 계정 만들기 그리고 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
