거시 지표로 Fed 금리 인하 기대가 다시 주목
비농업부문 고용(NFP: 농업 제외 신규 일자리 수)은 12월 수정치 4만8천 명 대비 13만 명 증가했다. 실업률은 4.4%에서 4.3%로 소폭 하락했다. CME FedWatch 도구(연방기금금리 선물 가격을 바탕으로 시장이 예상하는 금리 경로를 보여주는 지표)에 따르면, 선물시장은 올해 50bp(베이시스포인트: 0.01%p 단위) 이상의 금리 인하를 반영하고 있으며, 첫 인하는 6월로 가격에 반영돼 있었다. 지정학 이슈도 계속 주목받았다. BBC는 이란이 제재 완화가 논의된다면 핵 합의에서 일부 타협을 검토할 수 있다고 보도했다. 이란 외무장관 압바스 아라그치는 화요일 재개될 것으로 예정된 협상을 위해 제네바에 도착했다. 이번 주 일정에는 수요일 FOMC 의사록(FOMC: 미국 중앙은행인 연준이 금리를 결정하는 회의 / 의사록: 회의에서 어떤 논의가 있었는지 기록한 문서)과, 금요일 개인소득·지출 보고서(소비 여력을 보여주는 지표) 및 코어 PCE(개인소비지출 물가지수에서 변동이 큰 항목을 뺀 물가지표)가 포함된다. 또한 4분기 GDP(국내총생산: 한 나라의 생산 규모) 속보치도 나온다. 미국 ‘대통령의 날’ 휴장으로 유동성(시장에서 거래가 원활히 이뤄지는 정도)이 얇아져 변동이 들쭉날쭉할 수 있다. 기술적으로는 상승 삼각형(고점이 평평하고 저점이 점점 높아지는 패턴)이 5,100달러를 ‘상단 돌파’ 기준선으로 남겼고, 4,900~4,880달러가 단기 지지(가격이 잘 버티는 구간)로 제시됐다. RSI(상대강도지수: 가격이 과열/침체인지 보는 지표)는 54.94, ATR(평균진폭: 하루 변동폭의 평균)은 192.20이었다. 50일 SMA(단순이동평균: 일정 기간 평균 가격선)는 4,645달러, 100일 SMA는 4,361달러 근처였다. 현재 4,987달러 부근으로 밀린 상황은 강한 상승 이후의 ‘횡보(정리) 구간’으로 볼 수 있다. 시장은 올해 후반 연준(Fed: 미국 중앙은행) 금리 인하 가능성과, 탄탄한 미국 경기 사이에서 저울질하고 있다. 이 힘겨루기가 관망 장세를 만들고 있으며, 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 전략을 세울 여지를 만든다.박스권 시장을 위한 파생상품 전략
기초(펀더멘털) 지표는 ‘급락’이 아니라 ‘완만한 둔화’를 보여주며, 이는 연준이 서두르지 않는 태도를 취할 여지를 준다. 최근 코어 PCE 물가지수(연준이 중요하게 보는 물가 지표)는 2026년 1월 기준 전년 대비 2.6%로 나타나, 금리 인하는 오겠지만 당장 임박하진 않다는 해석을 뒷받침했다. 이런 완만한 물가 둔화는 단기적으로 달러 강세가 일부 유지될 수 있음을 의미하며, 금의 단기 상승을 제한할 수 있다. 우리는 2025년 3분기에 4,400달러 아래였던 금값이 연말에 5,000달러를 넘을 정도로 급등했던 흐름을 떠올릴 수 있다. 당시 시장은 연준의 ‘정책 전환’(긴축에서 완화로 방향이 바뀌는 것)을 빠르게 반영했다. 지금의 쉬어가기(횡보)는 큰 상승 이후 자연스러운 가격 움직임이다. 핵심은 올해 통화완화 기대와, 2025년에 800톤을 넘은 중앙은행(각국의 통화정책 기관) 매수라는 바닥 지지 요인이 유지되고 있다는 점이다. 상승 재개를 예상한다면 5,100달러의 ‘상단 돌파’가 중요하다. 예를 들어 불 콜 스프레드(상승에 베팅하되 비용을 줄이는 옵션 조합: 콜옵션을 사고 더 높은 행사가의 콜옵션을 파는 방식)로 4월 5,100 콜을 매수하고 4월 5,200 콜을 매도하는 전략을 고려할 수 있다. 이 전략은 금이 예상대로 돌파하면 이익이 나고, 가격이 횡보하거나 하락하면 손실이 제한된다. 반대로 이번 주 FOMC 의사록이나 PCE 지표가 더 ‘매파적’(금리 인하에 소극적이고 긴축 성향)인 연준 분위기를 시사하면 4,900달러 지지가 시험대에 오른다. 이 수준을 아래로 깨면 베어 풋 스프레드(하락에 베팅하되 비용을 줄이는 옵션 조합: 풋옵션을 사고 더 낮은 행사가의 풋옵션을 파는 방식)로 기존 매수 포지션을 방어(헤지: 손실 위험을 줄이기 위한 대응)하거나 단기 하락에 베팅할 수 있다. 예를 들어 3월 4,900 풋을 매수하고 3월 4,800 풋을 매도하면, 비용을 낮추면서 단기 약세에 대응할 수 있다. 시장이 강한 지지와 저항 사이에 갇힌 모습이라면, 프리미엄(옵션 가격에 포함된 비용)을 파는 전략이 향후 1~2주에 더 효율적일 수 있다. 3월 만기 기준으로 4,850달러와 5,150달러 근처에 ‘숏(매도) 행사가’를 둔 아이언 콘도르(네 개의 옵션을 조합해 일정 구간에서 수익을 노리는 전략)를 구성하면 박스권 흐름을 활용할 수 있다. 이는 향후 지표 발표 전까지 금값이 양방향으로 크게 튀지 않는 한, 시간가치 감소(시간이 지나며 옵션 가치가 줄어드는 현상)에서 수익을 기대하는 방식이다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
