도이체방크(Deutsche Bank) 애널리스트들은 **AI(인공지능)** 관련 불안이 주식 시장에서 **짧은 기간 가격을 급격히 다시 매기게(재평가)** 만들었고, 그 결과 **14일 동안 전 세계 주식 가치가 1조 달러 이상** 사라졌다고 말했다. 또 변동성이 기술주를 넘어 **자산관리, 부동산, 금융** 같은 업종으로 번졌다고 밝혔다. 그들은 지난주 움직임을 “기술주가 주도하던 변동성”에서 “시장 전반의 매도(주가 하락)”로 바뀐 것으로 설명했으며, **소프트웨어 주식이 급락한 뒤 목요일**에 가장 낮은 수준을 찍었다고 했다. 또한 자산관리, 부동산, 금융 회사들에서 **두 자릿수(10% 이상) 하락**이 나타났다고 보고했다.

시장 변동성 확산

시장 전반의 흐름이 약해졌다. **동일비중 S&P 500(지수 안 모든 종목 비중을 똑같이 둔 S&P 500)** 은 목요일 -1.37% 하락했다가, 주간으로는 +0.29% 상승으로 마감했고 금요일에는 +1.04% 올랐다. 일반 **S&P 500(미국 대형주 500개로 만든 대표 지수)** 은 주간 -1.39% 떨어졌으며, 금요일 변동은 +0.05%였다. **나스닥(Nasdaq, 기술주 비중이 큰 미국 주식시장 지수)** 은 주간 -2.10% 하락했고 금요일 -0.22% 내렸다. **매그니피센트 7(Magnificent 7, 미국 대형 기술주 7개 묶음)** 은 주간 -3.24%, 금요일 -1.11% 하락했다. 그들은 미국 경제 지표도 시장에 영향을 줬다고 말하며, 12월 소매판매가 보합이었고 **4분기 고용비용지수(Employment Cost Index, 임금·복리후생 등 고용 비용의 변화 정도를 보여주는 지표)** 가 완화적인(물가 압력이 덜한) 결과였으며, 애틀랜타 연은이 4분기 성장 전망치를 낮췄다고 언급했다. 이 지표들이 **미 국채(Treasuries, 미국 정부가 발행한 채권)** 상승과 **수익률(yield, 채권에서 나오는 이자율)** 하락(전 구간에서)을 불렀다고 연결 지었다. 변동성이 크게 오른 만큼, 앞으로 몇 주 동안 시장 불확실성이 이어질 가능성에 대비해 포지션을 잡고 있다. **VIX 지수(VIX, 시장 불안 수준을 보여주는 ‘변동성 지수’)** 는 지난주 28을 넘으며 2025년에 봤던 은행권 불안 이후 처음으로 그 수준을 찍었고, 현재도 24로 높은 편이라 **옵션 프리미엄(옵션 가격에 포함된 비용)** 이 비싸게 유지될 가능성을 시사한다. 이런 환경에서는 하락 위험을 줄이거나 높은 변동성에서 이익을 노리는 전략이 유리하며, 예를 들어 **SPX(미국 S&P 500 지수 자체)** 같은 넓은 지수에 **보호용 풋(protective put, 가격이 떨어질 때 손실을 줄이기 위해 미리 사두는 ‘하락 보험’ 같은 옵션)** 을 사는 방법이 있다. AI로 인한 급격한 가격 재평가는 기술주를 넘어, 이전에는 비교적 안정적이라고 여겨졌던 업종까지 때렸다. 지난주 **금융 섹터 ETF인 XLF(Financial Select Sector SPDR Fund, 금융주를 모아둔 상장지수펀드)** 에서 **내재 변동성(implied volatility, 옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동폭’)** 이 두 배로 뛰었고, 자산관리 회사들이 큰 폭으로 팔리면서 하락했다. 따라서 트레이더는 보통의 기술주 종목들 밖에서도 약세 신호를 찾는 것을 검토할 수 있으며, 예를 들어 **부동산 ETF IYR** 또는 금융 ETF에서 **풋 스프레드(put spread, 서로 다른 행사가의 풋을 함께 써서 비용과 위험을 줄이는 하락 베팅)** 를 활용해 해당 업종의 추가 충격에 대비할 수 있다.

다음 촉매 요인에 대한 포지셔닝

매그니피센트 7이 초기 하락의 타격을 가장 크게 받았지만, 이번 하락은 두 가지 기회가 될 수 있다. 오늘 아침 기준으로 **나스닥 100(Nasdaq 100, 나스닥 상장 비금융 대형주 100개 지수)** 이 1월 고점 대비 4% 이상 낮게 거래되고 있어, 장기 기술주 보유분의 추가 하락을 막기 위해 **보호 콜라(collar, 주가 하락을 막는 풋과 상승을 제한하는 콜을 함께 쓰는 ‘보험형’ 옵션 조합)** 수요가 보인다고 했다. 반대로 이번 하락이 과도하다고 보는 투자자라면, 기본 체력이 괜찮지만 많이 떨어진 소프트웨어 종목에 대해 **현금담보 풋 매도(cash-secured put, 풋을 팔고 주식이 배정될 경우를 대비해 현금을 미리 확보하는 방식)** 를 통해 높은 프리미엄을 받을 수 있다는 설명이다. 향후 시장 방향은 곧 나올 경제 지표에 의해 좌우될 가능성이 크며, 특히 몇 주 전 약하게 나온 지표 이후 더 그렇다는 입장이다. 시장의 관심은 **2월 19일(목)** 발표되는 **1월 CPI(소비자물가지수, 소비자가 사는 물건·서비스 가격의 평균 변화)** 에 쏠려 있으며, 이 결과는 시장 불안을 가라앉히거나 반대로 불안을 키울 수 있다. 발표 이후 어느 방향으로든 큰 움직임에 대비하면서, **단기 옵션(만기가 가까운 옵션)** 특히 **SPY( S&P 500을 추종하는 대표 ETF)** 에서 **스트래들(straddle, 같은 행사가의 콜과 풋을 동시에 사서 큰 변동이면 방향과 상관없이 노리는 전략)** 수요가 늘 것으로 예상한다고 했다. VT Markets 실거래 계정 만들기 그리고 지금 거래 시작하기 

VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.