DBS그룹 리서치는 미국 달러(US Dollar) 전망치를 대부분의 주요 통화와 아시아 통화에 대해 하향 조정했다. 그 이유로는 연방준비제도(Federal Reserve, 미국의 중앙은행)의 지도부와 독립성(정치 권력으로부터 정책 결정을 스스로 하는 능력)에 대한 불확실성 확대, 탈달러화(de-dollarisation: 국제 거래·보유자산에서 달러 비중을 줄이는 흐름), 그리고 11월 중간선거(의회 선거) 전 미국 정치 리스크를 들었다.
해당 보고서는 달러가 더 이상 금리 차이(interest rate differentials: 미국 금리와 다른 나라 금리의 차이)와 미국 경제 성과(다른 나라 대비 성장·고용 등이 특히 좋다는 평가)에서 큰 지지를 받지 못하고 있다고 밝혔다. 또한 이제는 제도 신뢰(institutional credibility: 중앙은행·의회·정부 등 제도가 약속과 규칙을 지킨다는 믿음)와 정치 요인이 환율 변동의 핵심 동인이라고 말했다.
DBS는 2026년 하반기(2H26: 2026년 7~12월)에 연준의 기준금리 인하가 두 차례 있을 것으로 예상했다. 또한 탈달러화 흐름이 계속될 것으로 봤다.
보고서는 DBS그룹 리서치의 필립 위(Philip Wee) 명의로 전해졌다. FXStreet는 이 기사가 AI 도구로 작성되고 편집자가 검토했으며, 인사이트 팀(Insights Team)이 시장 관찰 내용을 고르고 분석을 더한다고 밝혔다.
달러는 더 이상 높은 금리나 ‘미국만 유독 강한 경제’라는 이유로 지탱되지 않는다. 이제는 제도의 신뢰와 정치 리스크가 달러 가치(환율)를 어떻게 움직이는지 지켜보고 있다. 이런 변화는 앞으로 몇 주 동안 달러 약세 가능성에 대비한 포지션(시장 방향에 베팅한 보유 상태)을 취해야 한다는 뜻이다.
최근 지표에서 1월 물가상승률(inflation: 전반적인 물가가 오르는 정도)이 2.8%로 둔화되면서, 2026년 하반기에 연준이 금리를 두 번 내릴 것이라는 믿음이 더 강해졌다. 트레이더(단기 매매자)에게는 미국 달러 인덱스(U.S. Dollar Index, DXY: 달러 가치를 여러 주요 통화 대비로 나타낸 지수)의 풋옵션(put option: 가격 하락 시 이익이 나는 옵션)을 매수하는 전략이 하락에 대비하는 방법으로 더 매력적이 되고 있다. 지수가 100 수준으로 떨어질 가능성도 이제 더 현실적으로 보인다.
11월 중간선거가 다가오면서 정치적 말들이 늘고, 정부 지출(government spending: 정부가 예산으로 쓰는 돈)을 둘러싼 불확실성이 커질 것으로 예상한다. 초기 여론조사는 의회 다수당 경쟁이 박빙이 될 수 있음을 시사하며, 이는 보통 시장 변동성(volatility: 가격이 크게 흔들리는 정도)을 높인다. 우리는 EUR/USD 같은 주요 통화쌍(major pairs: 거래가 가장 많고 영향이 큰 통화 조합)에 대해 옵션 스트래들(option straddle: 같은 행사가격으로 콜옵션과 풋옵션을 함께 사서, 위든 아래든 큰 변동이 나면 이익을 노리는 전략)을 매수하는 방식에서 가치를 본다.
달러에서 서서히 멀어지는 흐름도 요인이다. 2025년 말 기준 중앙은행 외환보유액(central bank reserves: 각국 중앙은행이 안전자산으로 보유하는 외화·국채 등) 데이터에서 달러의 세계 보유 비중이 58.1%로 내려갔다는 점이 이를 보여준다. 이런 장기 흐름은 달러 약세에서 이익을 보는 자산을 보유하는 논리를 뒷받침한다. 우리는 이를 스위스 프랑(Swiss franc: 안전자산으로 자주 언급되는 스위스 통화) 같은 다른 통화를 매수(롱, long: 가격 상승에 베팅)하는 이유로 보거나, 선물(futures: 미래 일정 시점에 정해진 가격으로 사고파는 계약)을 통해 금(gold)에 투자 노출을 확보하는 근거로 본다.
VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
