지정학적 위험과 공급 우려
미국은 두 번째 항공모함을 해당 지역에 보내고, 협상이 실패할 경우 장기간 군사 작전을 벌일 가능성에 대비했다. 이란 혁명수비대는 공격이 발생하면 미군 기지에 보복할 수 있다고 밝혀, 일부 지정학적 위험(국가 간 갈등이 시장에 미치는 위험)이 가격에 계속 반영됐다. 금요일에는 미국 소비자 물가 상승률(소비자가 체감하는 물가의 변화)이 둔화되면서, 연방준비제도(Fed, 미국 중앙은행)가 6월에 차입 비용(금리)을 내릴 수 있다는 기대가 커졌다. 미국 달러는 수요가 크게 늘지 않아, 달러로 가격이 매겨지는 원자재(예: 원유)에는 지지 요인이 됐다. 추가 하락이 이어져야 66.25달러 부근의 단기 고점 가능성이 확인될 수 있다. 이 수준은 1월에 기록한 약 5개월 만의 고점으로 설명됐다.옵션 포지셔닝과 변동성
미국-이란 핵 합의가 다시 이뤄질 가능성은 가격에 큰 부담 요인이다. 최근 테헤란이 IAEA(국제원자력기구, 핵 활동을 감시·검증하는 국제기구) 사찰관의 점검에 더 잘 협조하고 있다는 보도가 나오면서, CME 그룹(선물·옵션 등 파생상품을 거래·집계하는 거래소 운영사) 자료 기준으로 이번 달 원유 가격이 이미 3% 하락했다. 합의가 성사돼 가격이 70달러 후반대로 내려갈 수 있다고 보는 거래자라면, 4월 만기(out-of-the-money) 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 계약, 현재 가격보다 낮은 행사가격의 옵션)을 매수해 하락에서 이익을 노릴 수 있다. 다만 지정학적 위험 프리미엄(전쟁·분쟁 가능성 때문에 가격에 추가로 붙는 부분)은 여전히 무시하기 어렵다. 호르무즈 해협 긴장(중동 원유 수송의 핵심 길목의 불안)은 공급 우려가 얼마나 빨리 시장을 자극할 수 있는지 상기시킨다. 2025년 3분기 일시적 긴장 때 이 프리미엄이 배럴당 5달러 이상을 더한 사례가 있어, 콜옵션(가격 상승에 베팅하는 계약) 매수는 갑작스러운 차질에 대비하는 방어 수단(헤지: 손실 위험을 줄이는 거래)으로 볼 수 있다. 작년과 달리, 현재는 강한 달러가 원자재 가격을 누르고 있다. 2026년 1월 고용지표가 예상보다 강해 22만 5천 개의 일자리 증가를 보여주면서, 연준의 단기 금리 인하 기대가 약해졌다. 이런 통화정책 차이(국가·지역별 금리 정책의 차이)가 달러를 강하게 만들고, 유가의 상승 여력을 제한하고 있다. 약세인 외교 뉴스와 강세인 공급 위험 사이의 힘겨루기는 옵션 시장의 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘향후 가격 변동 예상치’)을 높이고 있다. 불확실성이 큰 만큼, 한 방향만 맞히는 거래보다 어느 쪽이든 큰 변동이 나오면 이익이 날 수 있는 전략을 고려할 만하다. 예를 들어 롱 스트래들(같은 행사가격·만기의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수하는 전략)은 이런 환경에서 활용할 수 있다. VT Markets 실거래 계정 만들기 그리고 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
