인플레이션, 목표 범위로 복귀
CPI 바스켓(지수 계산에 포함되는 품목 묶음)의 가중치(각 품목이 지수에 미치는 비중)를 다시 조정해 식료품 비중을 낮췄다. 이 변화는 변동성(수치가 크게 오르내리는 성격)을 줄이고, 날씨로 좌우되는 식료품 가격 때문에 생기는 급격한 움직임을 제한할 것으로 예상된다. 가까운 기간에는 물가가 안정적일 것으로 예상되는 만큼, RBI는 정책금리(경제 전반의 금리에 영향을 주는 기준금리)를 5.25%로 유지할 것으로 예상된다. 다음 정책회의는 4월 8일로 예정돼 있다. 보고서는 재정정책(정부 지출·세금으로 경기를 조절하는 정책)과 무역협정(국가 간 교역 규칙을 정한 합의)에서 나오는 성장 지원이 전망에 영향을 준다고도 연결한다. 또한 이 기사는 AI 도구로 작성되고 편집자의 검토를 거쳤다고 적었다. 새 CPI 시리즈에서 1월 물가상승률이 2.8%로 나타나면서, 2025년 8월에 있었던 짧은 급등 이후 처음으로 RBI의 목표 범위로 돌아왔다. 이는 RBI가 4월 회의에서 정책금리를 5.25%로 그대로 둘 것이라는 우리의 견해를 뒷받침한다. 이는 금리 시장에 한동안 큰 변화가 없을 수 있음을 시사한다.시장 변동성과 옵션 구성
새 물가 계산은 변동이 큰 식료품 가격에 대한 비중을 줄였고, 이는 앞으로 물가 수치가 더 안정적으로 나오도록 돕는다. 이는 우리에게 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 예상치’)이 낮아질 수 있음을 의미하며, 인도 VIX 지수(주가 변동 예상치를 보여주는 지수)가 최근 14 안팎의 낮은 구간에서 움직인 점도 이를 뒷받침한다. 이런 환경에서는 니프티 50(Nifty 50: 인도 대표 주가지수)에서 옵션 프리미엄(옵션 가격)을 팔아 수익을 노리는 전략처럼, 시장이 안정적일 때 유리한 전략이 향후 몇 주 동안 더 매력적일 수 있다. 물가가 안정적이고 중앙은행 정책이 예측 가능하다는 점은 통화에도 긍정적이다. 우리는 지난 분기 대부분 동안 USD/INR(달러/인도 루피 환율)이 83.10~83.60의 좁은 범위에서 움직이는 것을 봤으며, 이번 소식은 그 흐름이 이어질 가능성을 뒷받침한다. 루피가 특정 범위 안에 머물 때 수익을 노리는 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 포지션, 예를 들어 아이언 콘도르(두 구간에서 동시에 프리미엄을 팔아 ‘범위 장세’에서 이익을 노리는 옵션 조합) 같은 전략이 합리적인 접근일 수 있다. 정책금리가 유지될 것이라는 예상은 국채금리 상승 압력도 당장 키우지 않는다. 우리는 연초 이후 10년 만기 국채금리(정부가 10년 뒤 갚는 채권의 시장 금리)가 7.10% 안팎에서 유지되는 것을 봤다. 이 보고서는 금리가 갑자기 급등할 것에 베팅할 이유가 크지 않다고 보이게 하며, 채권 선물(미래에 정해진 가격으로 채권을 사고파는 계약)에서 큰 규모의 숏 포지션(가격 하락에 베팅하는 거래)은 위험해 보일 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
