반도체가 이끄는 전망
최근 미국(US)과의 무역 합의는 수출 기업들의 여건을 완화할 것으로 예상된다. 미국은 대만 수출의 30%를 차지했다. 은행은 성장 흐름이 계속 고르지 않을 수 있고, 가계 소득 격차가 더 벌어질 수 있다고 본다. 또 중앙은행(CBC: 대만 중앙은행)이 부동산 관련 대출을 억제하기 위한 ‘선별적 신용 규제(특정 대출만 제한하는 규제)’를 유지할 것으로 예상한다. 2026년 GDP 성장률 전망이 8.0%로 매우 높아진 만큼, 우리의 기본 의견은 대만 주식에 대해 낙관적으로(상승 가능성을 더 크게 보고) 접근하는 것이다. 대만 대표 주가지수인 TAIEX(타이엑스: 대만 증시 주요 지수)는 2025년 4분기의 기술(테크) 수출 데이터 영향으로 지난주 25,000포인트를 이미 넘어섰다. 이런 움직임에 가장 직접적으로 참여하는 방법은 지수 또는 주요 기술 ETF(상장지수펀드: 주식처럼 거래되는 펀드)에 대한 콜옵션(살 권리: 정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 것이다. 1월 수출이 전년 대비 70% 급증했다는 수치는 대만달러(New Taiwan Dollar, TWD: 대만 통화)에 강한 순풍으로 작용한다. 우리는 환율이 15개월 만의 강세를 보이며 달러당 29.5 아래에서 거래되는 것을 확인했다. 파생상품(주식·금리·환율 같은 기초자산 값에 따라 가격이 움직이는 상품) 거래자는 TWD 선물(미래의 환율로 사고파는 계약) 매수 포지션(가격 상승에 베팅하는 보유 상태)을 검토할 필요가 있다. 대만 제품 수요가 이어지면 통화가치가 더 오를 가능성이 크다.통화 강세에 대비한 포지셔닝
이번 성장은 ICT 출하(Shipment: 실제로 출고·배송된 물량) 데이터가 보여주듯 AI(인공지능)와 반도체 경기 상승(업사이클: 호황 국면)에 강하게 집중돼 있다. 더 구체적인 전략은 TSMC 같은 업계 대형주의 옵션(정해진 기간 안에 정해진 가격으로 사고팔 수 있는 권리)을 살펴보는 것이다. TSMC 주가는 연초 이후 이미 20% 넘게 올랐다. 우리는 불 콜 스프레드(bull call spread: 행사가가 다른 콜옵션을 함께 매수·매도해 비용을 줄이면서 상승에 베팅하는 전략)를 활용해 이 특정 업종의 추가 강세에 베팅하되 옵션 비용(프리미엄: 옵션 가격) 부담을 관리할 수 있다. 다만 2025년 말의 매우 강한 성장 이후 “통계적 되돌림” 경고를 고려해야 한다. 이런 가파른 상승(파라볼릭: 급격히 치솟는 움직임)은 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도) 확대와 함께, 짧지만 급격한 조정(가격이 빠르게 되밀리는 구간) 가능성을 높인다. 향후 몇 주 안에 갑작스러운 하락에 대비하려면, 만기가 짧은 풋옵션(팔 권리: 정해진 가격에 팔 수 있는 권리)으로 보유 롱 포지션(상승에 베팅한 포지션)을 일부 헤지(위험을 줄이기 위한 반대 포지션)하는 것이 도움이 될 수 있다. 중앙은행이 당장 금리 인상(기준금리를 올리는 조치)보다 선별적 신용 규제에 초점을 맞춘다는 점은, 수출 엔진을 해치지 않으면서 부동산 시장을 식히려는 의도로 해석된다. 이는 금융주와 부동산 관련 주식이 시장 전체보다 부진할 수 있음을 뜻한다. 따라서 이런 내수 중심 업종에 연동된 파생 포지션은 비중을 낮게 유지하는 것이 바람직하다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
