Fiscal Outlook And Policy Assumptions
은행은 전망치가 향후 10년 동안 기초 재정수지 적자(primary deficit, 이자 비용을 뺀 상태에서의 적자)가 줄어들 수 있음을 시사하지만, 이런 예측은 정책이 크게 바뀌지 않는다는 가정(안정적인 정책)을 전제로 한다고 했다. 또한 무역정책(나라 간 상품 거래에 대한 규칙)이 불확실하며, 현 정부 이후에도 관세가 유지될지 여부도 불확실하다고 했다. 또한 향후 관세 정책을 둘러싼 정치적 불확실성이 미국 거시경제(경제 전체의 흐름) 환경에 위험을 더한다고 했다. 아울러 백악관(미국 대통령실)은 중간선거(미국 의회 선거) 전에 부채, 비용, 관세율(관세의 비율)을 낮추라는 압력을 받을 수 있다고 했다.Treasury Yields And Market Positioning
또한 정부의 지속적인 차입(돈을 빌림)이 국채 시장에서 금리(수익률)를 더 올릴 수 있으므로 국채 시장 움직임을 볼 필요가 있다고 했다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 새해 이후 이미 4.35%까지 올랐고, 파생상품 시장(미리 정한 조건으로 나중에 사고파는 계약을 거래하는 시장)은 더 가파른 수익률 곡선(만기가 길수록 수익률이 더 높은 형태)을 반영하고 있다. 트레이더는 금리 상승에 유리한 포지션(투자 방향)인 미 국채 선물 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매수하는 방법을 고려할 수 있다. 과거를 보면, 2025년에 통과된 “One, Big, Beautiful Bill”과 더 엄격한 이민 정책이 이런 전망 악화에 직접 영향을 줬다. CBO의 최신 업데이트는 이런 압력을 확인했으며, 2030년까지 대중이 보유한 정부부채(debt held by the public, 정부가 민간과 투자자에게 진 빚)가 GDP(국내총생산, 한 나라가 1년 동안 만든 경제 규모)의 110%를 넘을 것으로 예상했다. 이런 기본 여건(펀더멘털)은 큰 위험 완충(헤지, 손실을 줄이기 위한 방어) 없이 달러 강세에 장기적으로 베팅하는 것이 위험해 보인다는 뜻이다. 현재 달러 인덱스(DXY, 달러가 주요 통화 바스켓 대비 얼마나 강한지 나타내는 지수)는 104 부근에서 엇갈린 요인 사이에 머물러 있다. 장기 부채 문제는 분명한 악재지만, 세계 불안이 갑자기 커지면 단기적으로 안전자산 선호(위험을 피하려 안전한 자산으로 돈이 몰리는 현상)로 달러가 지지를 받을 수 있다. 따라서 어느 방향으로든 큰 움직임(브레이크아웃)을 노리기 위해 스트랭글(strangle, 현재 가격보다 위·아래에 있는 콜옵션과 풋옵션을 함께 사 변동성 확대에 베팅하는 전략) 같은 옵션 전략을 쓰는 것이 신중한 접근일 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
