연준 정책과 변동성에 대한 의미
1월 **근원 물가(식품·에너지를 제외한 CPI)**가 전년 대비 2.5%로 **예상과 같아**, 앞으로 몇 주 동안의 큰 불확실성 하나가 줄었습니다. 예상과 달랐던 부분이 없으므로, 미국 중앙은행인 **연방준비제도(Fed, 연준: 기준금리 등을 정하는 기관)**도 현재의 **관망(상황을 더 보고 결정하는 태도)**을 바꿀 새 이유가 없습니다. 따라서 **VIX(미국 주식시장 변동성 지수: S&P 500 옵션 가격으로 계산하는 ‘시장 불안’ 지표)**로 본 주가지수 옵션의 **예상 변동성(시장이 앞으로 얼마나 흔들릴지에 대한 기대)**은 2025년 말의 높은 수준에서 내려와 **13~15** 범위로 안정될 수 있습니다. 시장 변동 폭이 작아질 것으로 예상되면, **옵션 프리미엄(옵션 가격)**을 받는 **옵션 매도 전략(옵션을 팔아 프리미엄을 받고, 큰 변동이 없을 때 유리한 방식)**이 더 쓸 만해집니다. 예를 들어 S&P 500에서 **아이언 콘도르(정해진 구간 안에 지수가 머물면 이익이 나는 옵션 조합 전략)** 같은 방법을 고려할 수 있습니다. 작년에 물가를 3% 위에서 낮추기 위해 힘들게 조정한 뒤, 현재처럼 안정된 기간은 **시간 가치 감소(시간이 지나면 옵션 가치가 줄어드는 성질)**를 이용해 수익을 노리는 거래에 유리합니다. 이번 수치는 **금리 파생상품(금리 변화에 따라 가격이 변하는 계약)** 전망도 더 분명하게 합니다. **Fed Funds 선물(연준 정책금리 수준을 반영하는 선물)**은 다음 회의에서 **금리 동결(금리를 그대로 두는 것)**을 이미 충분히 반영하고 있습니다. **CME FedWatch(선물 가격을 바탕으로 회의별 금리 확률을 계산해 보여주는 도구)**에서도 금리 동결 확률이 **90% 이상**으로 나올 가능성이 큽니다. 그래서 단기적으로 깜짝 변화에 베팅할 여지는 크지 않습니다. 이제 금리 거래자들의 관심은 여름 회의 쪽으로 옮겨가, **완화 사이클(금리를 내리는 흐름)**이 언제 시작될지에 더 집중할 것입니다.다가오는 고용 지표의 핵심 위험
이제 바로 다음 **고용 지표**에 주목해야 합니다. 예상보다 강한 **고용 증가**나 **임금 상승**이 나오면 물가 불안이 다시 커질 수 있습니다. 이번 CPI는 당장은 긍정적 신호지만, 2025년 3분기에 강한 노동 지표 뒤에 시장 분위기가 빠르게 바뀌었던 점을 기억해야 합니다. 지금 잡는 포지션은 다음 주요 경제지표 발표를 염두에 두고 관리해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
