스위스 인플레이션과 SNB 정책
이번 물가 지표로 스위스국립은행(SNB: 스위스의 중앙은행, 기준금리 등으로 물가와 경기 흐름에 영향을 주는 기관)이 현재 0%인 기준금리(중앙은행이 정하는 대표 금리로, 시중 금리에 영향을 주는 기준)보다 더 낮게 정책을 완화할 수 있는지에 관심이 커졌다. 최신 물가 수치를 반영해 앞으로 스위스 통화정책(중앙은행이 금리·유동성 등을 조절해 물가와 경기를 관리하는 정책)의 다음 단계가 주목받고 있다. 미국 달러는 최근 AI 관련 움직임 이후 주식시장이 반등하면서 일부 지지를 받았다. 다만 금요일 늦게 발표될 미국 CPI를 앞두고 거래는 조심스러웠다. 미국 CPI(소비자물가지수)는 1월에 전월 대비 0.3%가 예상됐다. 전년 대비 물가상승률은 12월 2.7%에서 2.5%로 낮아질 것으로 전망됐다.USD/CHF 거래 전략
반대로 미국 연방준비제도(Fed: 미국의 중앙은행)는 다른 상황에 직면해 있다. 최근 2026년 1월 CPI 수치에서 미국 인플레이션(물가가 전반적으로 오르는 현상)이 전년 대비 2.9% 수준을 유지한 것으로 나타났다. 이는 2025년 초에 예상됐던 2.5%보다 물가가 더 잘 내려오지 않는다는 뜻이며, Fed가 금리를 큰 폭으로 내리기 어렵다는 신호다. 완화 성향의 SNB(금리 인하 쪽으로 기우는 태도)와 더 신중한 Fed 사이의 차이가 커지면서, 달러가 프랑보다 강해지는 흐름이 이어질 수 있다. 이 전망을 고려하면, 앞으로 몇 주 동안 USD/CHF가 더 오르는 방향에 대비한 포지션(투자자가 보유한 매수·매도 상태)을 생각해볼 수 있다. USD/CHF 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하면 예상한 상승에서 이익을 노릴 수 있다. CME 그룹(미국의 대표 파생상품 거래소 운영사) 데이터에 따르면 3월 만기(계약이 끝나는 시점) 행사가 0.7800 콜옵션의 미결제약정(아직 청산되지 않고 남아 있는 계약 수)이 지난주에만 15% 증가해, 매수 심리(상승에 베팅하는 분위기)가 쌓이고 있음을 보여준다. 더 보수적인 접근을 원한다면, USD/CHF 외가격 풋옵션(현재 가격보다 더 낮은 가격에 팔 수 있는 권리)을 매도해 프리미엄(옵션 계약을 팔 때 받는 돈)을 받는 전략도 가능하다. 이 포지션은 환율이 횡보하거나 오를 때 이익이 나며, 프랑이 크게 강해질 가능성이 낮다는 관점에 기반한다. 해당 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 가격이 얼마나 출렁일지’에 대한 시장의 예상)은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있어, 시장이 단기간에 큰 하락을 강하게 반영하고 있지는 않다는 뜻이다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
