안전자산 수요와 달러 강세 사이에 낀 금 시장
미국 **비농업 고용지표**(농업을 제외한 일자리 증가 수치)는 1월에 **13만 명** 늘어 **예상치 7만 명**을 웃돌았고, 12월 **4만8천 명**(소폭 하향 조정 후) 증가에 이어졌다. **실업률**(일할 사람이 일자리를 못 구한 비율)은 **4.4%에서 4.3%로 하락**했으며, 예상치는 4.4%였다. 캔자스시티 연은 총재 제프 슈미드는 **기준금리**(중앙은행이 정하는 대표 금리)가 물가를 낮추려면 **높은 수준을 유지**해야 한다고 말했고, 지표에서 뚜렷한 둔화(진정) 신호가 많지 않다고 했다. 시장은 금요일 **CPI**를 주시하고 있으며, 1월 **CPI(전체)와 근원 CPI**(식품·에너지처럼 가격 변동이 큰 항목을 뺀 물가 지표) 모두 **전년 대비 2.5%**가 예상된다. 금은 지금 두 힘 사이에서 움직이고 있다. 미국-이란 갈등은 금에 **안전자산 수요**라는 하방 지지(가격을 떠받치는 힘)를 준다. 반면 강한 고용지표는 **달러 강세**를 만들 수 있고, 이는 금값에 **부담**(상승을 막는 요인)으로 작용한다. (달러로 금값이 매겨지기 때문에 달러가 강해지면 금이 상대적으로 비싸게 느껴질 수 있다.) 이런 줄다리기는 특히 금요일 CPI 발표를 앞두고 **변동성**(가격이 크게 흔들리는 정도)이 커질 수 있음을 뜻한다.물가 지표가 다음 큰 움직임을 만들 수 있음
12월의 실제 미국 CPI에서 **근원 물가**는 **3.9%**로 나타난 바 있어, 물가를 잡기 어렵다는 점을 보여준다. 만약 금요일 발표가 예상치 **2.5%**보다 높게 나오면, 연준의 **긴축**(금리를 높게 유지해 물가를 낮추는 정책) 입장이 강화되며 금값이 빠르게 내려갈 수 있다. 반대로 금을 **$5,000** 위로 떠받치는 **지정학적 프리미엄**(전쟁·갈등 위험 때문에 붙는 추가 가격)은 무시하기 어렵다. 역사적으로 국제 긴장이 커질 때는 안전자산 자금이 경제지표 영향보다 더 크게 작용하기도 했다. 미국-이란 대화가 흔들리면 시장 초점이 그쪽으로 옮겨가며 물가 지표의 영향이 줄어들 수 있다. 이번 고용지표는 예상보다 큰 일자리 증가로 연준이 금리를 높게 유지할 명분을 준다. 이는 최근 연준 발언(경제가 크게 식지 않았다는 평가)과도 맞물린다. 이런 환경에서는 **이자가 없는 자산**인 금(예금처럼 이자를 주지 않는 자산)은 상승 여력이 제한될 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
