Risk Appetite Supports The Kiwi
**위험선호(risk appetite, 위험자산을 더 사려는 투자 심리)**가 개선되면서 달러를 사려는 수요가 줄었고, **뉴질랜드 달러(NZD, ‘키위’라고도 부름)**가 지지를 받았다. 이는 중국의 인플레이션(물가 상승) 지표가 약하게 나온 영향(가계 수요 부진 및 **디플레이션(deflation, 물가가 계속 내려가는 현상)** 위험)을 일부 상쇄했다. 중국의 **소비자물가지수(CPI, 생활물가 흐름을 보여주는 지표)**는 1월에 전년 대비 0.2% 상승했으며, 전월(0.8%)보다 낮았다. **생산자물가지수(PPI, 공장 출고 단계의 물가를 보여주는 지표)**는 전년 대비 1.4% 하락해 40개월 연속 감소를 기록했다. 중국 지표는 정부의 **재정 지원(fiscal support, 정부가 지출·감세로 경기를 돕는 것)**과 **통화 지원(monetary support, 중앙은행이 금리·유동성으로 경기를 돕는 것)** 확대 기대를 키웠고, 이는 **오세아니아 통화(antipodean currencies, 주로 호주·뉴질랜드 통화)**에 도움이 될 수 있다. 다만 2025년 4분기 뉴질랜드 **실업률 상승**은 **뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)**이 정책을 더 긴축(금리를 더 올리거나 더 오래 높게 유지)할 가능성을 낮춰, NZD/USD의 추가 상승을 제한할 수 있다. 우리는 NZD/USD가 0.6065 부근의 2주 고점을 시험하는 모습을 보고 있으며, 이는 거의 전적으로 달러 전반의 약세에 의해 움직인 것이다. 어떤 전략이든 당장의 핵심은 곧 발표될 **미국 NFP**이며, 이는 큰 변동을 만드는 요인이 될 수 있다. 이런 환경은 변동성에 베팅할 수 있는 **옵션(정해진 가격에 사고팔 권리)** 거래자에게 기회가 될 수 있다.Options Positioning Ahead Of Nfp
달러에 대한 약세 심리는 올해 Fed의 **금리 인하** 기대가 강한 데서 나온다. 현재 **연방기금금리 선물(fed funds futures, Fed 정책금리의 미래 수준에 대한 시장 예상)** 시장은 2026년 6월 회의까지 최소 1번 금리 인하가 있을 확률을 85% 이상으로 반영하고 있다. 이로 인해 **미국 달러 인덱스(DXY, 달러가 주요 통화 대비 얼마나 강한지 보여주는 지수)**는 103.00 아래로 내려갔는데, 이는 시장 참가자들이 중요하게 보는 **심리적 지지선(psychological support, 숫자 자체가 의미를 가져 매수·매도 판단 기준이 되기 쉬운 구간)**이다. 2025년 하반기에는 여러 차례 NFP 발표가 주요 통화쌍에서 수일간 이어지는 급격한 방향 전환을 만든 적이 있다. 이런 과거 변동을 고려하면, 양쪽 방향의 큰 움직임에서 이익을 노리는 **스트래들(straddle, 같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 함께 사는 전략)** 매수가 이벤트 위험을 거래하는 방법이 될 수 있다. 실제 고용자 수가 시장 예상(컨센서스)에서 크게 벗어나면, 2월 남은 기간 달러 방향을 좌우할 가능성이 크다. 반대로 뉴질랜드 달러에도 상승을 막을 요인이 있다. 2025년 4분기 뉴질랜드 실업률이 4.3%로 오른 것은 RBNZ의 **금리 인상** 가능성을 사실상 낮췄다. 여기에 뉴질랜드의 최대 교역 상대국인 중국에서 디플레이션 압력이 계속되는 점까지 겹치면, 키위 강세는 쉽게 흔들릴 수 있다. 이런 상황에서 우리는 일부 거래자들이 NFP 발표를 앞둔 단기 상승 흐름을 활용하기 위해, 만기가 짧은 **NZD/USD 콜옵션(call option, 정해진 가격에 살 권리)** 매수를 고려할 수 있다고 본다. 다만 이런 포지션은 **풋옵션(put option, 정해진 가격에 팔 권리)**으로 방어하거나, 명확한 손절·청산 계획이 필요하다. 미국 고용지표가 예상보다 강하게 나오면 Fed 금리 인하 기대가 빠르게 약해질 수 있고, 이 통화쌍은 급락할 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
