인플레이션 위험
보고서는 미국에서 인플레이션 위험이 증가하고 있으며 유로 지역에서 균형을 이룬다고 언급하고 있습니다. Danske Bank의 기본 시나리오는 예측 기간 동안 ECB 금리 변동이 없을 것이라고 가정합니다. 2025년 초 상황을 돌아보면, 주요 인플레이션이 목표치를 밑돌아 1.7%가 된 가운데 유럽 중앙은행은 예금 금리를 2.00%로 유지했습니다. 그 인내의 기간은 하반기 가격 압력이 재가속화되면서 끝났습니다. 현재 2026년 1월 최신 자료에 따르면 주요 인플레이션율은 2.8%로 지속적으로 상승하고 있습니다. 지난해 ECB의 온건한 태도는 이제 과거의 일이며, 현재 예금 금리는 세 차례의 인상 이후 2.75%로 상승했습니다. 시장의 초점은 종합 금리에 있으며, 2025년 공식들이 언급했던 “균형 잡힌” 인플레이션 위험이 분명히 상승세로 기울고 있습니다. 현재 1일간의 지수 스와프는 4월 회의에서 25 베이시스 포인트 추가 인상 가능성이 70%를 초과한다고 가격을 책정하고 있습니다.암시적 변동성 및 금리 전략
이러한 불확실성은 암시적 변동성을 높게 유지하고 있으며, EUR/USD에 대한 3개월 만기의 옵션은 8.5% 근처에서 거래되고 있어 2025년 초 평균보다 훨씬 높은 수치입니다. 중앙은행의 긴축 사이클이 거의 끝나가고 있다고 믿는 거래자는 스트랭글 매도 전략을 고려할 수 있습니다. 반면, 지속적인 서비스 인플레이션에 대한 강경한 반응이 올 것으로 예상하는 경우에는 Euribor 선물에 대한 풋 옵션 구매를 생각해야 합니다. ECB의 더 공격적인 경로를 고려할 때, 금리 스와프 시장은 향후 정책 변화에 대비할 기회를 제공합니다. 우리는 2년 만기와 같은 단기 스와프에서 고정 금리를 지불하는 것이 시장이 더 높은 최고 금리를 반영하도록 추측하는 데 가치를 느낍니다. 이는 2025년 초, 추가 인상보다는 잠재적인 금리 인하에 대한 논의가 중심이었던 것과는 뚜렷하게 대조적입니다. 유로는 지난해 이후 상당히 강세를 보이고 있으며, 현재 EUR/USD는 1.1050 근처에서 거래되고 있습니다. 거래자는 주요 데이터 발표와 다가오는 ECB 회의 주위에서 통화 노출을 관리하기 위해 옵션을 사용해야 합니다. 우리는 곧 발표될 임금 성장 데이터가 놀라운 결과를 보일 경우 추가 상승을 대비한 단기 EUR/USD 콜 스프레드를 구매하는 것이 비용 효과적인 방법이라고 믿습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
