USDJPY에 미치는 영향
자민당에게 긍정적인 선거 결과는 ‘타카이치 거래’를 강화할 수 있으며, 이는 USD/JPY를 160/162 수준으로 밀어낼 가능성이 있습니다. 올해 상반기 동안 USD/JPY는 155-160 사이에서 변동할 것으로 예상됩니다. 그러나 예상되는 연방준비제도의 금리 인하로 연말에는 150에 더욱 근접할 수 있을 것입니다. 이러한 예측은 경제 정책 변화와 국제 통화 강세의 교차적인 영향을 반영합니다. 2025년의 분석을 되돌아보면 “타카이치 거래”의 핵심 근본이 이시바 총리 정부가 더 전통적인 경로로 나아갔기 때문에 실현되지 않았다는 것을 알 수 있습니다. 타카이치 행정부 하에서 예상된 대규모 재정 자극과 빠른 세금 인하는 발생하지 않았습니다. 이는 우리가 주목하던 일본 엔화 약세의 주요 요인이 한동안 없어졌음을 의미합니다. 그러나 우리는 10년 JGB 수익률이 다른 이유로 상승하는 것을 보았습니다. 1.18%로의 움직임은 일본은행의 느리지만 꾸준한 통화 정책 정상화에 의해 발생하였으며, 이는 2025년 4분기 Yield Curve Control의 공식 종료를 포함합니다. 중앙은행의 이러한 구조적 변화는 이제 채권 시장에서 재정 정책 논의보다 훨씬 더 중요한 요인입니다. USD/JPY 쌍은 지난해 대부분 예측된 155-160 범위 내에서 거래되었지만, 결정적으로 상승하지 못했습니다. 현재, 우리는 쌍이 152.50 근처에서 거래되고 있음을 보고 있으며, 이는 보다 공격적인 일본은행을 반영하고 있습니다. 강력한 엔화 약세를 위한 모멘텀은 공격적인 재정적 추진이 없는 상태에서 정체된 것으로 보입니다.통화 정책 요소
미국 측에서 연방준비제도는 2025년 말에 단 한 번의 25bp 금리 인하를 실시했으며, 이는 예상된 50bp보다 적습니다. 최근 1월 소비자물가지수(CPI)가 2.9%로 고착되어 있는 미국 인플레이션은 연준이 추가적인 금리 인하를 신호하는 데 주저하게 만들고 있습니다. 이는 미국 달러를 상대적으로 지지시키고 USD/JPY가 150으로 하락하는 것을 방지했습니다. 이러한 현실을 감안할 때, 거래자는 USD/JPY에서 보다 범위가 제한된 시장 전망으로 조정해야 할 것입니다. 주요 정치적 촉매제가 지나가고 두 중앙은행 모두 신중하게 움직이고 있는 상황에서, 2025년에 목격했던 극심한 변동성은 반복될 가능성이 낮습니다. 이는 짧은 만기의 옵션 변동성을 매도하는 것이 실현 가능한 전략일 수 있음을 시사하며, 쌍이 주요 돌파가 발생하기보다는 통합될 가능성이 더 높습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
