리크스방크 정책의 역사적 배경
2025년에는 리크스방크가 정책 금리를 1.75%로 유지하며 주의 깊은 대기 자세를 취했습니다. 그러한 안정성은 탄탄한 성장과 목표에 부합하는 인플레이션을 기반으로 했지만, 노동 시장은 약세를 보이고 있었습니다. 이후 전망이 크게 바뀌어 그 신중한 태도가 먼 기억처럼 느껴집니다. 은행이 피하고자 했던 “리코셰”는 국내 경기 둔화로 보입니다. 최근 스웨덴 통계청의 자료에 따르면 인플레이션은 연간 1.4%로 떨어졌으며, 이는 2025년에 우리가 익숙했던 2.0% 목표에 비해 상당히 낮습니다. 또한 실업률은 8.5%로 높아져 지난해 노동 시장 약세가 더 심각한 추세임을 확인시켜 주었습니다. 이러한 하락세로 인해 리크스방크는 보유 패턴을 포기해야 했고, 2025년 말에 정책 금리를 두 차례 인하하여 현재의 1.25%로 조정했습니다. 이는 2025년 4분기 GDP 성장율이 실망스러운 0.1%로 나타난 후 필요해졌습니다. 은행의 주의 깊은 태도는 이제 적극적인 완화로 완전히 전환되었습니다.파생상품 거래자에 미치는 영향
파생상품 거래자에게는 2025년 중반의 저변동성 환경이 끝났다는 의미입니다. 중앙은행이 완화 사이클에 들어서면서 SEK 통화 쌍의 내재 변동성이 지난해 최저치에서 상승했습니다. 거래자들은 크로나 약세에 더 맞춰 EUR/SEK의 콜 옵션에 대한 수요가 눈에 띄게 증가하고 있습니다. 명확한 비둘기파 방향 전환을 고려할 때, 전략은 계속해서 SEK 가치 하락과 추가 금리 인하 가능성에 초점을 맞추어야 합니다. 금리 선도 계약은 2026년 3분기 이전에 최소 한 번 추가로 25베이시스 포인트 금리 인하가 반영되고 있습니다. 이는 금리 스왑이나 선물 거래를 통해 더 낮은 정책 금리에 대한 포지셔닝이 여전히 유효한 거래임을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
