위험 감정에 영향을 미치는 요소들
미국 상원의 정부 자금 조달 패키지 협의는 위험 감정을 개선했습니다. 또한 인도와의 새로운 무역 협정은 관세 인하를 약속하고 뉴델리의 러시아산 석유 구매를 중단했습니다. 세인트루이스 Fed의 앨버토 무살렘 회장은 현재 정책 범위를 중립적으로 간주하며 추가 금리 인하에 반대하고, 아틀란타 Fed의 라파엘 보스틱 회장은 중립적인 정책을 촉구하고 있습니다. 달러는 전 세계 외환 거래의 88% 이상을 차지하며, Fed의 결정과 금리 조정에 크게 영향을 받습니다. 양적 완화는 달러 공급을 증가시켜 달러 가치를 약화시킬 수 있으며, 양적 긴축은 채권 구매를 줄이면서 달러를 강화시킬 수 있습니다. 2025년을 돌아보면, DXY가 97.50 근처에서 강력한 달러를 기록했고, 이는 채권 수익률 상승과 예상보다 강한 공장 데이터에 의해 촉진되었습니다. 시장은 정책 결정자들의 주요 임명과 발언에 의해 강화된 Fed의 매파적인 변화에 대해 소화하고 있었습니다. 이 감정은 경제 회복력에 기반한 달러 강세의 뚜렷한 트렌드를 만들어냈습니다.변화하는 시장 역학
2026년 초를 지나면서 상황은 크게 변했습니다. 10년 만기 재무부 수익률은 더 이상 4.27%에 도달하지 않았습니다. 지금은 경제 둔화에 대한 우려로 3.85% 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 지난해의 공격적인 정책 기조가 의도했던 것보다 더 효과적으로 경기를 냉각시켰을 가능성을 시사합니다. 최근 데이터는 이 변화를 지지하며, 2025년 제조업 부문의 예상치 못한 확장과 크게 대조됩니다. 최근 발표된 1월 고용 보고서는 비농업 고용이 예상보다 낮은 155,000명으로 나타났으며, 시장의 기대치인 200,000명을 크게 밑돌았습니다. 또한 2026년 1월의 최신 소비자물가(CPI) 데이터는 2.2%로, 물가 압력이 Fed의 목표에 근접하고 있음을 나타냅니다. 이로 인해 Fed의 다음 조치에 대한 기대가 변화하였고, 시장은 이제 중반기에 금리 인하를 반영하고 있습니다. 지난해 각급 관료들로부터 들었던 매파적인 경고는 지금은 더욱 데이터에 의존하고 신중한 어조로 대체되었습니다. 이러한 규율 있는 긴축 접근 방식에서의 전환은 달러를 직접 약화시켰으며, 현재 DXY는 95.20 근처에서 거래되고 있습니다. 파생상품 거래자들에게 이러한 환경은 달러 매수 포지션에 큰 위험이 있다는 것을 나타냅니다. Fed의 금리 인하 시점에 대한 시장의 불확실성이 증가함에 따라, MOVE 지수에 의해 측정된 채권 시장의 변동성이 지난 한 달 동안 95에서 110으로 증가했습니다. 거래자들은 달러 지수의 풋옵션이나 재무부 채권 선물의 콜옵션과 같이 급격한 변동에 대비하기 위해 옵션을 구매하는 것을 고려해야 합니다. Euro 또는 호주 달러와 같은 보다 안정적이거나 매파적인 중앙은행 전망을 가진 통화에 대해 추가 달러 약세에 베팅하는 전략이 이제 더 매력적으로 변했습니다. DXY가 96.00을 초과하는 곳에서 콜 옵션을 판매하는 것은 수익을 생성하면서 2025년의 달러 상승이 끝났다는 견해를 정의하는 방법이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
