서비스 분야 전략
중국은 서비스 소비와 품질을 개선하여 국내 수요를 자극하는 것을 목표로 하고 있습니다. 서비스 부문을 강화하기 위한 향후 노력은 비제조업 PMI 데이터에 반영될 수 있습니다. 1월의 최신 공식 제조 PMI 데이터는 49.3으로 수축을 나타내며, 우리가 예상한 것보다 훨씬 낮은 수치입니다. 이 약한 시작은 비제조업 PMI가 37개월 만에 최저로 하락한 것과 결합되어, 중국의 국내 경제가 예상보다 더 힘들다는 것을 시사합니다. 신규 주문의 46.1로 하락한 것은 앞으로의 분기에 특히 우려스럽습니다. 그러나, 소규모 민간 기업을 조사하는 Caixin 제조 PMI는 1월에 50.8로 소폭 상승하였습니다. 이는 국유기업이 어려움을 겪고 있는 반면, 민간 부문 일부는 잘 버티고 있다는 것을 나타냅니다. 이러한 양극화는 광범위한 베어 베팅보다 특정 거래가 더욱 효과적일 수 있음을 시사합니다. 중국 제조업의 부진은 산업 원자재에 대한 수요를 직접 위협합니다. 현재 LME 구리 가격이 톤당 약 $8,600에 머물고 있는 가운데, 우리는 $8,200의 지지 수준으로 하락할 가능성에 대비해 풋 옵션을 구매하는 명확한 필요성을 느낍니다. 비슷하게, 1월에 9% 넘게 하락한 철광석 가격도 추가 하락에 취약해 보입니다.호주 시장 영향
호주는 중국에 대한 수출 의존도가 높기 때문에 호주 달러는 특히 큰 영향을 받습니다. 2025년 말에 중국으로의 기록적인 철광석 선적을 본 이후, 이 새로운 데이터는 향후 수요에 대한 심각한 의문을 제기합니다. 우리는 AUD/USD 선물을 매도하는 것을 고려하고 있으며, 이 통화는 종종 중국 경제 심리를 나타내는 유동적인 대리 역할을 합니다. 또한, 인민은행이 지난주에 유동성을 주입하기 위해 은행 준비금 비율을 50bp 인하한 정책적 대응도 고려해야 합니다. 이러한 자극은 경제에 스며드는 데 시간이 걸릴 수 있으며, 결국 올해 후반에 서비스 부문을 지원할 수 있습니다. 현재로서는 시장은 이를 약점에 대한 반응으로 보고 있으며, 적극적인 성장 조치로 보지 않습니다. 이 데이터로 인해 발생한 불확실성은 변동성을 유리한 기회로 만듭니다. 부진한 공식 데이터와 강한 민간 조사 간의 차별화, 정책적 자극은 급격한 시장 변동을 야기할 수 있는 조합입니다. 따라서 우리는 VIX에서 콜 옵션 구매를 고려하고 있습니다. 중국에서 추가적인 부정적인 surprises가 발생하면 글로벌 주식 시장에서 폭넓은 위험 회피 움직임이 쉽게 촉발될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
