브렌트 원유 가격 상승, 2026년 1월
미국 달러 지수가 1.4% 하락한 1월은 원유 가격 상승과 일치했습니다. 이는 지난 경제 불황인 4월 이후 가장 큰 4일 간의 하락이 포함되어 있습니다.
지난 달 브렌트 원유가 16.2% 상승한 이후 가격에 대한 지속적인 상승 압력이 나타나고 있습니다. 현재 시장에 내재된 중요한 지정학적 위험 프리미엄은 다가오는 몇 주 안에 사라질 가능성이 낮습니다. 이란에 대한 긴장이나 행동이 더욱 고조될 경우 가격은 $70/bbl을 확고히 넘길 것으로 예상합니다.
이 환경은 높은 변동성에 적합하며, 트레이더들은 이에 맞춰 포지셔닝해야 합니다. CBOE 원유 변동성 지수(OVX)는 이미 45 근처로 뛰어올라, 2025년 3분기 공급 우려 이후 가장 높은 수치입니다. 스트래들이나 스트랭글과 같은 옵션을 구매하는 것은 현재의 긴장 상황에 관계없이 양 방향의 큰 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수 있는 효과적인 전략이 될 수 있습니다.
명확한 방향성을 가진 경우, 외환 옵션을 사는 것은 가격 상승에 대한 레버리지 베팅을 제공합니다. 1월에 급격히 상승한 상황에서, $75 및 $80의 행사가로의 3월 및 4월 계약은 점점 더 그럴듯한 목표로 보입니다. 이러한 포지션은 작은 공급 중단으로 인해 직접적인 이익을 얻을 것입니다.
가격에 영향을 미치는 지정학적 사건들
브렌트가 단 몇 개월 만에 30% 이상 급등했던 2021년 말에서 2022년 초의 우크라이나를 둘러싼 지정학적 긴장과 유사한 패턴이 나타나고 있습니다. 돌아보면, 2019년 9월 사우디 시설에 대한 공격은 기록적인 15%의 단일일 가격 급등을 초래했습니다. 이러한 역사적 사례들은 지정학적 사건이 에너지 시장 전체 가격을 얼마나 빠르게 조정할 수 있는지를 보여줍니다.
변동성이 큰 이 시장에서 비용과 위험을 관리하기 위해 트레이더들은 불 콜 스프레드를 고려할 수 있습니다. 낮은 행사가의 콜을 구매하고 동시에 더 높은 행사가의 콜을 판매함으로써 초기 프리미엄이 크게 줄어듭니다. 이 전략은 잠재적인 상승폭을 제한하지만, 가격이 꾸준히 상승할 경우 보수적인 방법으로 이익을 얻을 수 있습니다.
미국 달러의 동시 하락은 원유 가격에 추가적인 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 달러 지수는 2월 초에 계속 하락하여 다른 통화를 사용하는 구매자에게 원유를 더 저렴하게 만들어 글로벌 수요를 지원하고 있습니다. 이러한 반비례 관계가 유지되는 한, 약한 달러는 공급 측 가격 충격을 증폭시킬 것입니다.
앞으로 우리는 글로벌 원유 수송의 거의 20%를 차지하는 호르무즈 해협의 해양 교통 보고서를 면밀히 모니터링하고 있습니다. 그곳에서의 어떤 방해도 가격에 즉각적이고 극적인 영향을 미칠 것입니다. 트레이더들은 물리적 시장의 긴축을 신호할 수 있는 예상치 못한 재고 감소에 대한 주간 EIA 재고 보고서에도 주의해야 합니다.
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