금 수요와 경제 불확실성
그럼에도 불구하고 미국-이란 갈등과 같은 지정학적 긴장은 금을 안전 자산으로 지지할 수 있습니다. 이란의 지도자는 지역 갈등에 대해 경고했으며, 이는 해당 지역의 미국 군사 존재 증가와 일치합니다.
중앙은행의 수요가 금속을 더 강화할 수 있습니다. 2022년 중앙은행은 약 700억 달러에 해당하는 1,136톤의 금을 추가하여 역사상 가장 높은 연간 구매량을 기록했습니다. 특히 중국, 인도, 터키와 같은 신흥 경제국들이 빠르게 보유량을 늘리고 있습니다.
금은 일반적으로 미국 달러와 미국 국채가 약세를 보일 때 오릅니다. 불안정성이나 경기 침체에 대한 두려움이 있을 경우 금의 수요가 늘어납니다. 금의 가격은 금리에 영향을 받으며, 강한 달러는 일반적으로 가격을 통제하는 경향이 있습니다.
현재 경제 전망
현재, 2026년 2월 2일, 새로운 경제 데이터로 인해 상황이 변화하고 있습니다. 지난달 발표된 미국 ISM 제조업 PMI 보고서에 따르면, 48.2라는 수치를 기록하며 제조업 부문에서 15개월 연속 축소되었습니다. 이러한 지속적인 약세는 보다 광범위한 경제 둔화에 대한 두려움을 다시 불러일으키고 있으며, 이는 일반적으로 금을 안전 자산으로서 더 매력적으로 만듭니다.
이러한 약한 경제 전망은 통화 정책에 대한 기대에도 직접적인 영향을 미치고 있으며, 우리는 현재 시장이 6월까지 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 70% 이상으로 보고 있는 것을 감지하고 있습니다. 비이자 자산인 금은 금리가 하락할 것으로 예상될 때 더 매력적입니다. 이는 몇 년 전 경험했던 통화 긴축 환경과는 뚜렷이 대조됩니다.
미국과 이란 간의 지정학적 긴장은 여전히 배경에서 계속해서 끓어오르고 있으며, 금에 대한 지속적인 지지를 제공합니다. 주요 갈등이 발생하지 않았지만, 지속적인 격화의 위험은 가격을 안정적으로 유지하게 합니다. 지역 내 갈등이 격화될 경우, 안전한 자산으로의 빠른 이동이 이루어져 금에 유리하게 작용할 수 있습니다.
우리는 또한 글로벌 중앙은행의 지속적인 수요를 고려해야 하며, 이는 시장에 대한 주요한 구조적 지지가 되었습니다. 지난해 기록적인 구매를 한 후 중앙은행은 2023년에 1,037톤을 추가했으며, 2025년까지도 이 강력한 추세가 계속되었습니다. 특히 신흥 경제국에서의 공식 기관의 지속적인 누적은 귀금속이 일부 하방 압력으로부터 보호받게 합니다.
이러한 상충하는 신호들—지난해의 안정성에 대한 기억과 새로운 경제적 두려움—을 고려할 때, 우리는 앞으로 몇 주간 변동성이 높아질 것으로 예상합니다. 파생상품 거래자에게는 이러한 환경이 잠재적인 상승을 위한 매력적인 방법으로 긴 만기 콜 옵션이나 불 콜 스프레드를 포지셔닝할 수 있게 합니다. 또한 높은 내재 변동성은 주요 기술적 지지 수준에서 현금 보장 매도를 하려는 사람들에게 기회를 제공합니다.
미국 달러의 방향은 매우 중요하며, 이는 금과 반대 관계를 유지합니다. 연방준비제도의 금리 인하가 예상되면 달러에 악영향을 미칠 가능성이 큽니다. 약한 달러는 다른 통화 보유자들에게 금을 더 저렴하게 만들어 수요를 더욱 증가시켜 가격 상승을 촉진할 수 있습니다.
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