공급 조건 개선
노보로시스크 항구의 수출 흐름은 CPC 터미널의 SPM-3 유지보수가 완료되면서 개선될 것으로 예상됩니다. 또한, 1월에 중국의 재고 비축이 중단되면서 단기 수요가 감소하고, 이로 인해 월말 재고가 줄어드는 결과를 가져옵니다. 이 시기는 정제소 가동 중단 시즌의 정점과 겹치며, 정제소의 수요를 줄여 시장에 더 많은 배럴이 남게 됩니다. 지정학적 리스크는 시장 역학에 영향을 미치는 요인으로 남아 있으며, 이란에서의 잠재적인 사건들은 예상되는 변화들을 뒤집을 수 있습니다. 하지만 지정학적 리스크 프리미엄이 완화된다면 기본 요소가 약해지는 것과 맞물려 추가적인 가격 하락을 초래할 수 있습니다. 공급과 수요 조건의 변화 조합은 가격이 하락할 가능성을 제시합니다. 기본 요소들이 시장이 약해질 것이란 신호를 보내고 있으며, 우리는 원유 가격이 가까운 시일 내에 배럴당 최소 $2-3 하락할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 2025년 말에 있었던 상승세는 공급과 수요 요인들이 시장에 미치는 영향으로 점차 힘을 잃고 있는 것으로 보입니다. 이러한 변화는 향후 몇 주 동안 약세 포지션이 수익을 낼 가능성이 있음을 시사합니다. 공급 측면에서 이전의 혼란은 분명히 완화되고 있습니다. 우리는 러시아의 주요 항구인 노보로시스크에서의 해상 수출이 이제 하루 360만 배럴을 넘겼다는 해양 데이터를 확인했습니다. 이는 2025년 3분기 이후로는 지속적으로 보지 못했던 수준입니다. доступны 배럴의 이 증가는 스팟 가격에 직접적인 압력을 가하고 있습니다.수요 조건 약화
동시에 단기 수요는 약해지고 있으며, 이달 중국의 재고 축적이 눈에 띄게 둔화되었습니다. 공식 세관 데이터에 따르면, 1월 중국의 원유 수입은 2025년 12월 평균보다 4% 감소하여 그들의 전략적 재고 비축이 느려지고 있다는 견해를 강화합니다. 이는 정제소 가동 중단 시즌의 시작과 겹쳐 2월과 3월에 원유 수요가 더욱 줄어들 것입니다. 이러한 전망을 고려할 때, 약세 포지션을 설정하는 것이 신중한 전략이라고 믿습니다. 현재 시장 수준보다 몇 달러 낮은 가격으로 3월 또는 4월 WTI 풋 옵션을 구입하는 것은 예상되는 가격 하락에서 수익을 낼 수 있는 명확하고 위험이 정의된 방법을 제공합니다. 이는 원유 가격의 anticipated drop에 대비하는 직관적인 접근 방식입니다. 공격적인 역배치가 완화될 것이라는 전망은 캘린더 스프레드에서의 기회를 신호합니다. 우리는 가까운 월계약을 매도하고 연기된 계약을 매수하는 방안을 고려하고 있습니다. 예를 들어, 3월을 매도하고 6월 선물을 매수하는 방식입니다. 이 포지션은 단기 원유 가격이 후속 배달 가격보다 더 빨리 하락할 경우 수익을 기대할 수 있습니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
