EU-US 긴장 관계의 영향
유로존의 지표들은 혼재된 결과를 보여주며 서비스 부문은 성장하고 있습니다. 제조업 PMI는 약간 개선되었지만 50 이하로 떨어져 수축을 나타냅니다. 미국의 경제 데이터는 연방준비제도(Fed)가 안정적인 금리 전망을 유지할 수 있음을 시사하며, 3분기 GDP는 상향 조정되었고 11월에 인플레이션 압력이 관찰되었습니다.
EUR/USD는 특정 피보나치 되돌림 수준 내에 있습니다. 이 페어는 부드러운 긍정적인 모멘텀을 유지하고 있으며, 기술 지표들은 상승 경향을 암시하고 있습니다. 저항선은 1.1765 근처에 있으며, 이 수준을 넘는 목표가 설정되어 있습니다.
경제적 기본 요인에 대한 정치적 감정
미국의 경제 데이터가 강력함에도 불구하고 달러가 약세를 보이는 것은 시장이 기본 요인보다는 정치적 감정에 의해 더 많이 움직이고 있음을 시사합니다. 현재의 EUR/USD 강세는 대서양 양안의 긴장 관계의 직접적인 결과이며, 이 추세는 가까운 시일 내에 계속될 가능성이 높습니다. 따라서 트레이더들은 경제적 수치만을 기반으로 달러 반등에 베팅하는 것에 주의해야 합니다.
이 지정학적 위험은 통화 변동성을 예전과 다르게 높였습니다. 예를 들어, Cboe 유로통화 변동성 지수(EVZ)는 지난주 10개월 만에 9.8로 상승했으며, 이는 2025년 4분기 평균 6.5에서 올라온 값입니다. 이러한 높은 변동성은 큰 가격 변동에서 이익을 얻기 위한 옵션 전략이 단순한 방향성 베팅보다 더 효과적일 수 있음을 시사합니다.
중앙은행 간의 정책 변화도 유로를 지지하는 중요한 요소가 되고 있습니다. Fed가 안정적인 정책을 유지하는 반면, 우리는 2025년 12월 유럽중앙은행(ECB) 관계자들이 인플레이션에 대한 보다 공격적인 태도를 암시했음을 기억합니다. 이는 Fed가 현재 대기하는 접근 방식과 대비되어 유로의 기본적으로 더 매력적이게 만듭니다.
우리는 이미 이와 유사한 패턴을 목격해왔으며, 특히 2024년 무역 관세 분쟁 동안 정치적 헤드라인이 경제 데이터 발표를 연이어 무시했던 경우가 이에 해당합니다. 이러한 환경 속에서 달러는 미국의 경제 성장률이 유럽을 초과하더라도 오랜 기간 약세를 유지했습니다. 역사는 EU와의 정치적 긴장이 명확히 해결되지 않는 한, 달러의 저항 경로는 하락할 것임을 시사합니다.
앞으로 몇 주간은 EUR/USD 콜 옵션을 구매하여 추가 상승을 투자할 가치가 있다고 봅니다. 높은 변동성을 감안할 때, 불 콜 스프레드와 같은 전략은 초기 프리미엄 비용을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 주요 저항선인 1.1765를 넘어설 경우, 1.1800로의 신속한 이동이 발생할 수 있습니다.
오늘 발표될 미국 PMI 데이터는 이 시장 동태에 대한 중요한 시험이 될 것입니다. 예상보다 강한 수치가 나오더라도 감정이 부정적이라면 달러를 끌어올리지 못할 수 있으며, 이는 정치 주제가 지배적임을 확인시켜 줄 것입니다. 그러나 데이터가 예상보다 낮게 나올 경우 EUR/USD 상승이 크게 가속화될 수 있습니다, 이는 약한 데이터와 기존의 부정적 달러 감정을 일치시킬 것입니다.
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