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여론 조사에 따르면 연방준비제도는 1월 동안 금리를 유지할 것으로 예상됩니다.
by VT Markets
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Jan 21, 2026
연방준비제도의 정책 금리
100명의 경제학자를 대상으로 한 로이터의 조사에 따르면 연방준비제도(Fed)는 1월 회의에서 정책 금리를 3.50%에서 3.75% 사이로 유지할 것으로 예상됩니다. 응답자의 58%가 첫 분기 동안 금리 변동을 예상하지 않고 있으며, 이는 강한 경제 성장 기대와 인플레이션이 Fed의 2% 목표를 초과할 경우 금리 인하가 지연될 수 있음을 나타냅니다. 그러나 올해 말에 두 차례 인하가 예상됩니다.
첫 분기 이후 금리에 대한 합의는 없지만, 소수의 경제학자들은 Jerome Powell 의장의 임기가 끝나는 6월 이후 금리가 인하될 것이라고 예상하고 있습니다. 경제학자들은 미국의 성장 전망을 약간 상향 조정하여 2025년에는 2.2% 상승한 후, 2026년에는 2.3%, 2027년에는 2.0%의 성장을 예측하고 있습니다.
연방준비제도의 1월 결정
연방준비제도가 다음 주에 금리를 3.50%-3.75%로 유지할 것으로 널리 예상됨에 따라, 단기 금리 파생상품은 이러한 안정성을 반영하고 있습니다. 이는 2025년 말에 시장이 3월까지 최소 한 차례 금리 인하를 가격에 반영했던 것과는 현저한 변화입니다. 현재의 가격은 1월 28일 발표에서 큰 변동이 없을 것으로 예상하고 있음을 나타냅니다.
이러한 유지 결정은 12월 조사 당시 이용할 수 없었던 최신 경제 수치에 의해 뒷받침됩니다. 최근 일자리 보고서에 따르면 비농업 고용이 210,000명 증가했으며, 가장 최근의 소비자 물가 지수(CPI) 보고서는 핵심 인플레이션이 연간 3.1%로 여전히 Fed의 목표를 초과하고 있음을 보여줍니다. 이러한 강력한 수치는 중앙은행이 정책 완화를 검토하기 전에 관망할 이유를 제공합니다.
우리의 관점에서 볼 때, 시장은 2026년 첫 분기에 대한 가격을 재조정하고 있습니다. 2023년에 Fed가 끈질긴 인플레이션에 어떻게 반응했는지를 돌이켜보면, 초기 금리 인하를 주저하고 가격 상승의 재발을 우려하고 있다는 것이 분명합니다. 따라서 2월이나 3월 금리 인하를 기대했던 모든 옵션 전략은 현재 훨씬 더 높은 위험을 안고 있습니다.
Fed가 금리를 유지하고 있음에도 불구하고, 미국 달러 지수는 현재 98.48 근처에서 거래되고 있어 약세를 보이고 있습니다. 이는 트레이더들이 단기 유지 관점을 넘어서 여전히 올해 후반에 예상되는 금리 인하에 집중하고 있음을 시사합니다. 달러는 2025년 4분기에 102를 초과한 이후 압박을 받고 있으며, 이러한 추세는 계속되는 것으로 보입니다.
현재 파생상품 거래자에게 주요 기회는 올해 하반기에 대한 불확실성에 있으며, 특히 Powell 의장의 임기가 끝난 후에 있습니다. 경제학자들이 6월 또는 그 이후에 금리 인하가 재개될 것인지에 대해 의견이 나뉘고 있기 때문에, 여름과 가을의 금리 선물에서 변동성이 증가할 수 있습니다. 이러한 환경에서는 방향에 관계없이 더 큰 가격 변동으로 이익을 얻을 수 있는 옵션 전략이 더욱 매력적으로 보입니다.
이러한 달러 약세는 호주 달러 및 뉴질랜드 달러와 같은 다른 통화에도 나타나고 있습니다. 미국과 세계 성장 전망이 상향 조정됨에 따라, 이러한 상품 연계 통화에 대한 FX 옵션을 활용할 기회가 있을 수 있습니다. 데이터에 따르면, 달러는 오늘 단독으로 AUD와 NZD에 대해 거의 반 퍼센트가량 하락했습니다.
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