현재 시장 상황
자산 성과에 큰 변화가 있을 때까지 유럽 자본이 미국에서 유출될 가능성은 낮습니다. 외국 정부 부문에서 미국 국채 일부 매도가 있었지만, 민간 부문 수요는 여전히 유지되고 있습니다. 올해 달러에 대한 감정은 거시 경제적 이유로 다소 부정적이지만, 외환 헤지 비율이 보다 균형을 이루고 있어 대규모 매도는 불가능해 보입니다. 오늘 미국 데이터는 주간 ADP 고용 숫자에 집중되고 있으며, 이는 안정적으로 유지되어 낮은 고용 시장을 반영할 것으로 예상됩니다. 달러는 하락세를 보이고 있으며, DXY의 위험이 98.65까지 낮아졌지만, USD/JPY 수요가 하락 폭을 제한할 수도 있습니다. 2025년 이 시점의 감정을 돌아보면, 달러는 다소 약세로 간주되었으며, 이는 2026년 초까지도 지속되었습니다. 하지만 지금의 주요 차이는 연방준비제도의 금리 인상이 끝났다는 명확한 신호로, 작년의 불확실성과는 큰 대비를 이룹니다. DXY가 98.00 수준 이하로 하락할 가능성에 대비해 옵션을 사용하는 것이 좋다고 생각합니다. 통화 정책이 과거의 지정학적 갈등보다 훨씬 강력한 영향을 미치기 때문입니다. 2025년 초에 유럽이 미국에서 자본을 철수할 것이라는 우려는 실제로 발생하지 않았습니다. 미국 자산의 성과가 여전히 매력적이었기 때문입니다. 사실, 미국의 해외 투자 순위 적자는 현재 19.5조 달러를 넘어 심화되었으며, 이는 오늘날 외국인 투자에 대한 의존도가 더욱 커졌음을 나타냅니다. 이는 국채 선물의 변동성이 이제 유럽의 보복보다는 예상되는 연준 금리 인하에 대한 만기 리스크 관리를 중심으로 이루어지고 있음을 시사합니다.시장 변동성과 기회
2025년 1월에 논의된 S&P 500의 1.5% 하락은 역사상 가장 변동성이 큰 시기의 전주곡이었으며, 몇 주 후 VIX 지수는 80을 초과했습니다. 현재 VIX는 역사적으로 낮은 13.5 근처에서 거래되고 있어 주요 지수에 대한 보호 매도 옵션이 저렴해 보입니다. 2025년 초의 조용한 시장이 얼마나 빨리 깨졌는지를 고려하면, 이런 저렴한 보험을 구매하는 것이 현명할 수 있습니다. 작년의 약한 ADP 고용 숫자 약 1만 건은 오늘날 우리에게 보이는 강한 고용 시장과 대조적이며, 최근 보고서는 지속적으로 16만 건 이상의 고용 증가를 보여주고 있습니다. 이 강함이 연방준비제도가 첫 금리 인하를 지연시킨 주요 이유이며, 시장 기대와 중앙은행 정책 간의 명확한 괴리를 만듭니다. 따라서 단기 금리 선물 거래가 주식 시장의 다음 움직임을 예측하려는 시도보다 더 나은 기회를 제공할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
