중국의 기록적인 석유 수입
중국의 원유 수입은 2025년 12월에 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 정유소의 활동 증가와 비축 노력이 주효했기 때문입니다. 12월에 중국은 5600만 톤의 원유를 수입했으며, 이는 하루 1320만 배럴에 해당합니다. 이 수치는 지난해보다 17% 증가했으며, 이전 달보다 6.4% 높습니다.
2025년 전체 수입량은 5억 7900만 톤 또는 하루 1160만 배럴에 달해, 지난해 대비 4.6% 증가했습니다. 중국의 원유 처리 증가도 주요한 요소로 작용하며, 지난해 같은 기간보다 11개월 동안 4% 증가했습니다. 12월의 처리 비율에 대한 데이터는 곧 발표될 예정입니다.
중국은 전략적 비축도 강화하고 있습니다. 2025년 첫 11개월 동안, 국내 정유소의 가공량을 초과해 약 4600만 톤, 즉 하루 100만 배럴을 수입했습니다. 이 전략적 비축은 지난해 과잉 공급을 흡수하고 유가의 더 큰 하락을 방지하는 데 도움을 주었습니다.
중국은 2025년 12월에 하루 1320만 배럴의 기록적인 수입을 했으며, 이는 지난해 유가를 크게 지원하는 역할을 했습니다. 이러한 수요는 세계적인 과잉 공급의 많은 부분을 흡수하고 유가의 급격한 하락을 막았습니다. 현재 우리의 주된 질문은 이러한 공격적인 구매가 2026년 1분기에도 계속될 것인가입니다.
중국의 정유소 가공
이러한 구매는 단순히 저장을 위한 것이 아니었으며, 중국의 정유소 가공도 2025년 전반에 걸쳐 증가했습니다. 최근 경제 데이터를 보면, 12월의 Caixin 제조업 PMI는 50.8로 보고되었으며, 이는 약간의 확장을 나타내어 안정적인 수요를 지원할 수 있음을 보여줍니다. 이는 근본적인 강점을 시사하며, 단기적으로 원유 소비를 유지할 수 있습니다.
그러나 2025년의 구매 중 약 100만 배럴은 전략적 비축을 위해서였다는 점을 고려해야 합니다. 역사적으로 이러한 비축 목표가 달성되면, 그 수요는 갑자기 사라질 수 있습니다. 비축이 갑자기 중단되면 시장에 다시 과잉 공급 압력이 급속히 재도입될 수 있습니다.
수요 측의 이러한 불확실성은 OPEC+가 생산량을 유지하고 있는 가운데 발생하고 있어, WTI 원유 가격은 배럴당 약 85달러에서 유지되고 있습니다. 이 카르텔의 공급 조절은 현재 시장을 균형 있게 유지하고 있지만, 중국의 수입 수요가 줄어들 경우 심각한 시험대에 올릴 수 있습니다. 따라서 거래자들은 중국의 주간 수입 및 재고 데이터를 매우 주의 깊게 살펴봐야 합니다.
지속적인 높은 수요와 비축의 갑작스러운 감소라는 상반된 위험 때문에, 단기 원유 옵션의 내재 변동성은 상승했습니다. 이러한 환경은 명확한 방향성보다 가격 변화 자체를 중심으로 한 전략이 유리할 수 있음을 시사합니다. 시장은 큰 변동을 위한 가격이 매겨져 있으며, 2월과 3월 인도를 위한 WTI와 브렌트의 옵션은 이러한 긴장을 반영합니다.
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