개입 추측
일본은행(BOJ)은 JPY가 추가로 약세를 보일 경우 개입할 수 있으며, USD/JPY가 160에 가까워지고 있습니다. 재무부 장관인 카타야마 사츠키는 엔화 약세에 대해 과도하다고 우려를 표했습니다. 최근 BOJ는 USD/JPY 상승을 저지하기 위해 각각 ¥9.79조와 ¥5.53조를 매입하여 두 번의 통화 개입을 실시했습니다. 이 조치는 통화쌍의 급격한 상승 후에 이루어졌습니다. 조기 선거에 대한 이야기가 나오면서 일본 엔과 정부 채권이 약세를 보이고 있습니다. 이는 시장이 정부의 추가적인 경기 부양책을 예상하기 때문이며, 일반적으로 니케이를 상승시키지만 통화에 부담을 줍니다. 정치적 불확실성이 JPY에 명확한 하방 압력을 가하고 있습니다. 이 환경은 USD/JPY 쌍에서 상당한 변동성을 만들어내고 있으며, 이는 옵션 거래자들에게 이상적입니다. 자극에 의해 엔화가 약세를 보이는 것과 중앙은행 개입의 위협 사이의 긴장이 앞으로 몇 주간 급격한 가격 변동이 예상된다는 것을 시사합니다. 우리는 방향에 관계없이 큰 움직임에서 이익을 얻는 전략을 고려해야 한다고 믿습니다. USD/JPY가 160 레벨에 접근하면서 일본은행의 개입 위험은 매우 높습니다. 2024년을 현재 2026년 초의 관점에서 돌아보면, BOJ가 이 정확한 임계점을 넘어설 때 두 차례 주요 개입에서 ¥15조 이상을 지출한 것을 보았습니다. 재무부 장관의 현재 경고는 그들이 다시 움직일 준비가 되어 있음을 시사하고 있으며, 160은 강력한 저항선이 됩니다.재정 건강 우려
그러나 일본의 재정 건강에 대한 우려는 과장되었을 가능성이 높다고 생각합니다. 일본의 명목 GDP는 강하게 성장하고 있으며, 2025년 말 데이터에 따르면 대략 4%에 달하여 10년 만기 채권 수익률인 약 2%를 편안하게 초과하고 있습니다. 이 긍정적인 성장 대비 부채 역학은 일본이 재정 위기를 촉발하지 않고도 더 많은 부양책을 처리할 수 있음을 의미하며, 이는 엔화의 장기적인 하락을 제한할 수 있습니다. 강력한 캐리 트레이드는 여전히 USD/JPY 쌍에 상승 압력을 가하고 있습니다. 거래자들은 여전히 거의 제로에 가까운 금리로 엔화를 빌려 더 높은 수익을 내는 미국 달러에 투자하고 있습니다. 이러한 달러에 대한 기본 수요는 선거 소식에 의해 가속화되는 강한 트렌드입니다. 이에 따라 파생상품을 이용한 전술적 접근이 warranted됩니다. 우리는 160 마크로 향하는 추가 상승 모멘텀을 포착하기 위해 단기 USD/JPY 콜 옵션을 구매하는 가치를 보고 있습니다. 동시에 거래자들은 BOJ 개입으로 인한 갑작스럽고 급격한 반전으로부터 보호하거나 이익을 얻기 위해 풋 옵션이나 풋 스프레드 구매를 준비해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
