금 시장 전망
법무부는 파월 의장의 상원 증언과 관련된 부르기 명령을 발부했습니다. 이는 연방준비제도(Fed)의 독립성에 대한 우려를 촉발하며, 파월의 후임자에 대한 트럼프의 잠재적 발표 가능성을 시사합니다. 시장은 올해 두 차례의 연준 금리 인하를 예상하고 있지만, 강력한 노동 데이터는 1월 금리가 변동하지 않을 가능성을 나타냅니다.
금의 기술적 분석은 과매수 신호로 인해 $4,600 아래에서 일시 정체 상태입니다. 초기 지지선은 $4,525-$4,500이며, 가능한 하락은 $4,400으로 예상됩니다. $4,600 이상으로 밀어올리면 $4,700-$4,750 목표에 도달할 수 있습니다. 투자은행들은 금이 2026년까지 예상되는 연준 금리 인하와 지정학적 우려 속에서 $4,500-$5,000/온스 범위를 유지할 것이라고 예측합니다.
2025년 시장 불안정성을 되돌아보면, 금은 1온스당 $4,630의 정점 바로 아래에서 통합되었습니다. 연준 의장 파월에 대한 조사와 지정학적 긴장감이 당시 주요 요인이었습니다. 이러한 환경은 안전 자산인 금에 대한 수요를 강하게 유지시켰습니다.
그 이후 상황은 더욱 복잡해졌습니다. 2025년 12월 최종 인플레이션 보고서가 예상보다 뜨거운 연간 3.4%로 발표되었습니다. 이는 우리가 작년 동안 가격을 매겼던 두 차례의 공격적인 연준 금리 인하에 대한 기대를 약화시켰습니다. 시장은 이제 첫 번째 잠재적 움직임이 늦봄에 있을 것으로 보고 있으며, 금은 모든 데이터 지표에 민감하게 반응하고 있습니다.
금의 상승 요인은 여전히 유지됩니다
연준의 지도력에 대한 정치적 소음이 사라지고 새로운 의장이 자리잡았지만, 금에 대한 근본적인 상승 요인은 여전히 유지되고 있습니다. 2025년의 최종 수치는 세계 중앙은행들이 1,037톤을 추가하여 역대 두 번째로 많은 매입을 기록했습니다. 이러한 공식 기관의 지속적인 수요는 가격에 대한 강력한 기초를 계속 제공합니다.
현재 금은 고점에서 다시 소폭 하락하여 $4,450 수준에서 거래되고 있으며 금리 인하 시점의 변화에 대한 반응을 보이고 있습니다. 금 변동성 지수(Gold Volatility Index, GVZ)는 18로 상승하여 다음 주요 움직임에 대한 불확실성을 명확하게 드러내고 있습니다. 이는 파생상품 거래자들에게 다가오는 주를 대비할 기회를 제공합니다.
금리 인하 기대가 더 사라질 경우 심화된 조정 위험이 있으므로, 주요 지지선인 $4,400 근처에 행사 가격이 설정된 보호형 풋을 매수하는 것을 고려해야 합니다. 이는 연준의 호황적인 깜짝 뉴스나 강한 미국 달러에 대한 방어적 헤지를 제공합니다. 이 전략은 더 명확한 신호를 기다리는 동안 하방 위험을 관리하는 데 도움을 줍니다.
주요 은행들이 예측한 $5,000 범위로의 이동을 여전히 예상하는 분들에게는, 불콜 스프레드가 매력적인 옵션입니다. 우리는 $4,600 콜을 매수하고 동시에 $4,750 콜을 매도하여 포지션을 금융하는 방법을 고려할 수 있습니다. 이 접근법은 잠재적 수익을 제한하지만, 이 변동성이 큰 시장에서 초기 프리미엄 비용을 크게 줄입니다.
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