생산성: 미국 경제의 주요 동력
고용 대신 생산성이 미국 경제의 주요 동력으로 떠오르고 있으며, 기업의 생산성이 3분기에 4.9% 증가했습니다. 이는 노동 투입의 변동이 거의 없으면서 효율성에 의한 성장을 나타냅니다. 시간당 보수 성장률은 3.2%로 둔화되어 디플레이션 환경을 지지하고 있습니다. 따라서 GDP 성장에 있어 인력 확장 대신 생산성이 점점 더 중요해지고 있으며, 이는 정책 변화로 이어질 수 있습니다. 글로벌 주식은 향후 12개월 동안 11% 상승할 것으로 예상되지만, 이전 년도보다 모멘텀이 덜할 것입니다. 지역별로 역사적으로 높은 평가를 유지하고 있어 수익률은 평가 증가보다 이익 성장에 더 의존할 수 있음을 시사합니다. 스타일, 섹터, 지역 전반에 대한 다각화가 2026년에도 시장 참여자에게 계속 유리할 것으로 예상되며, 이는 성장 및 가치와 같은 다양한 투자 요소에 해당합니다. 시장은 현재 광범위한 지수 베팅이 실수라는 명확한 신호를 보내고 있습니다. 주식별 이동이 일반적인 시장 추세를 압도하고 있다는 것을 의미하는 높은 분산을 확인할 수 있습니다. CBOE 암시 상관 지수는 최근 2024년 선거 주기 이전 이후 최저 수준까지 떨어져 있으며, 이는 주식 선택자가 유리한 환경임을 확인시켜줍니다.상대가치 거래 및 시장 상황
이는 상대가치 거래의 시간으로, 특히 지난해 승자들의 회전에서 플레이하는 것이 중요합니다. 러셀 2000이 나스닥 100을 지난주에 여섯 퍼센트 포인트 이상 초과하며 1년 이상된 가장 큰 편차를 보여주었습니다. 소형주의 강세에 대해 대형 기술주의 약세에 내기를 걸기 위해 옵션을 사용하는 것이 이 변화에 가장 직접적으로 승리하는 방법으로 보입니다. 연방준비제도는 곧 행보를 보이지 않을 것이므로 수익률 곡선의 안정적인 전면을 거스르는 것은 바람직하지 않습니다. 연준 자금 선물은 3월 이전에 금리 인하의 가능성을 10% 미만으로 가격에 반영하고 있지만, 여전히 2026년 말까지 두 번의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 이는 단기 금리에 대한 변동성을 매도하며 장기 금리는 성장 데이터에 영향을 받을 것임을 시사합니다. 이러한 설정으로 변동성 자체가 거래 수단이 되었습니다. VIX 기간 구조는 이를 보여주고 있으며, 1개월 계약은 13 근처에서 마감하고 6개월 계약은 17 이상에서 거래되고 있습니다. 프리미엄을 수집하기 위해 단기 옵션을 매도하고 장기 보호를 구매하는 것이 신중해 보입니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
