EUR/USD 환율은 12월 말에 잠시 1.1800을 초과했지만 새로운 압박을 받고 있습니다. 1.1680의 지지선이 유지되지 않을 경우 환율이 1.1640–1.1600으로 이동할 가능성이 있습니다. 이는 지정학적 사건과 미국의 데이터에 의해 영향을 받습니다.
최근 네덜란드 연금 개혁의 변화는 유럽 자산 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 조정은 기금이 확정 급여제에서 확정 기여제로 전환함에 따라 EUR 스왑 금리에 변화를 초래할 수 있습니다. 작년의 10-30년 EUR 스왑 곡선의 급경사는 주목할 만하며, 이는 단기 금리에 영향을 미쳐 유로를 지지할 수 있습니다.
올해 첫 분기에는 EUR/USD 환율이 안정적일 것으로 보입니다. 그러나 독일의 재정 자극의 효과로 인해 두 번째 분기 이후 유로가 가치를 얻을 가능성이 있습니다. FXStreet 인사이트 팀은 전문가들의 시장 관찰과 내부 및 외부 분석가들의 통찰을 제시합니다.
우리는 EUR/USD에 대한 새로운 압박을 목격하고 있으며, 이는 2025년 초에 쌍이 1.1800 이상을 유지하는 데 어려움을 겪던 상황을 연상시킵니다. 현재 쌍은 상당히 낮은 거래를 하고 있으며, 1.0750을 넘기기 어려워하고 있습니다. 지금 우리가 주목하고 있는 주요 지지선은 작년 우리가 모니터링했던 1.1680 바닥보다 훨씬 낮습니다.
2025년 말의 최근 데이터는 강한 달러를 지지합니다. 마지막 고용 보고서에 따르면 216,000개의 일자리가 추가되었고 핵심 인플레이션은 3.9%로 꾸준함을 나타냅니다. 이는 2025년 11월 독일 산업 생산 수치가 놀라운 감소를 보인 유로존과는 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 근본적인 차별은 작년 대부분 기간보다 강한 달러 상승을 더욱 뒷받침합니다.
독일의 재정 자극이 유로를 2025년에 끌어올리기를 기대했으나, 약한 성장에 대응하기에는 충분히 실현되지 않았습니다. 따라서 유럽중앙은행은 미국 연방준비제도보다 훨씬 더 어려운 상황에 처해 있습니다. 이러한 정책 차이는 이제 네덜란드 연금 기금 흐름보다 더 중요한 주제로 부각되고 있습니다.
앞으로 몇 주 동안 이 환경은 EUR/USD에서 추가 하락을 대비하는 것이 좋다는 신호를 줍니다. 3월 만료되는 아웃 오브 더 머니 풋 옵션을 사는 것은 매력적인 리스크 정의 전략이라고 믿습니다. 특히 1.0600 수준의 행사 가격을 목표로 하면 현재 지지가 무너지면 유용한 보호와 이익 잠재력을 제공할 수 있습니다.
쌍의 내재 변동성이 상대적으로 낮아 옵션 프리미엄은 방향성을 표현하는 매력적인 방법이 되고 있습니다. 1.0720 지지선 아래로 결정적으로 이탈할 경우, 2023년 3분기에 목격한 급격한 하락과 유사한 빠른 하락이 촉발될 수 있습니다. 따라서 파생 상품을 통해 약세 포지션을 유지하는 것이 현물 시장을 직접 매도하는 것보다 더 신중합니다.
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