EUR/USD는 1.1750을 넘어서 금요일 아시아 세션 동안 1.1760 근처에서 거래되고 있습니다. 시장 참가자들은 독일의 제조업 구매관리자지수(PMI) 데이터를 주의 깊게 살펴보고 있습니다.
유로는 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 고정하고 있는 반면, 미국 연방준비제도(Fed)는 2026년까지 금리를 인하할 것으로 예상되는 정책 차이로 혜택을 보고 있습니다. 새로운 Fed 의장이 미국의 금리 인하에 영향을 미칠 수 있습니다.
FedWatch 도구에 따르면, 다가오는 Fed 회의에서 금리가 유지될 확률은 85.1%로 나타나고 있으며, 금리 인하 가능성은 14.9%로 줄어들었습니다. Fed는 12월에 금리를 25bp 인하하며 목표 범위를 3.50%–3.75%로 설정했습니다.
유로는 20개의 EU 국가의 공식 통화입니다. 2022년에는 전 세계 외환 거래의 31%를 차지하며, 평균 일일 거래량은 2.2조 달러를 초과했습니다. EUR/USD는 가장 많이 거래되는 통화 쌍으로, 전체 거래의 약 30%를 차지합니다.
유럽중앙은행은 금리를 통해 유로에 영향을 미치며, 주로 물가 안정성을 목표로 합니다. 인플레이션이 ECB의 2% 목표를 초과하면 금리 인상이 이루어질 수 있습니다. GDP와 PMI 같은 경제 지표와 무역 수지 데이터가 유로의 가치를 결정하는 데 중요한 역할을 합니다.
안정적인 유럽중앙은행과 온건한 연방준비제도 간의 정책 차이가 커짐에 따라, 가까운 시일 내에 EUR/USD의 가장 용이한 경로는 상승하는 것으로 보입니다. 주요 거래는 미 달러에 대한 유로의 추가 강세를 지지하는 것 입니다. 파생상품 거래자들은 EUR/USD 콜 옵션을 구매하거나 상승 콜 스프레드를 구현하여 이 예상되는 움직임을 활용하는 것을 고려해야 합니다.
달러 약세의 주요 요인은 2026년까지 두 차례 더 Fed의 금리 인하에 대한 시장의 기대입니다. 그러나 2025년 12월의 고용 보고서는 예상보다 강력한 216,000개의 비농업 급여 증가를 나타내며 Fed의 다음 움직임의 타이밍을 복잡하게 만들 수 있습니다. 이는 미국의 금리 방향이 하향임에도 불구하고 경로가 변동성이 클 수 있음을 시사합니다.
또한, ECB의 금리 인하에 대한 망설임은 최근의 인플레이션 수치에 의해 지지받고 있습니다. 유로지역의 HICP로 측정된 인플레이션은 2025년 12월에 예기치 않게 2.9%로 상승하며 중앙은행의 신중한 입장을 강화시켰습니다. 이는 유로 표시 자산을 상대적으로 매력적으로 유지하는 데 기여합니다.
금리 전망은 유로에 유리하지만, 우리는 유로존의 가장 큰 경제인 독일의 경제 약화 징후도 모니터링하고 있습니다. 독일의 제조업 PMI는 수축 영역에 있으며, 2025년 말에는 43.3을 기록했습니다. 또 다른 부진한 수치는 유로에 대한 열정을 완화하고 EUR/USD 쌍의 상승을 제한할 수 있습니다.
이 정책 차이는 새로운 것이 아니며, 우리는 이러한 경향이 어떻게 전개될 수 있는지를 이해하기 위해 역사에서 참고할 수 있습니다. 2014년부터 2015년까지는 비슷한 반대의 차이가 있었고, 이것은 통화 쌍에서 지속적인 추세로 이어졌습니다. 이러한 선례는 현재의 환경이 EUR/USD의 수개월간의 상승 경로를 지원할 수 있음을 시사합니다.
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