GBP/USD는 1.3490 근처에서 거래 중이며, 월요일에 0.10% 하락했습니다. 이 통화 쌍은 연휴 기간 동안 낮은 유동성을 감안할 때 연방준비제도(Fed)와 영국은행(BoE)의 금리 접근 방식 차이에 대한 시장의 의견이 엇갈리면서 안정세를 보이고 있습니다.
파운드는 2026년에 BoE의 점진적인 통화 완화를 기대할 수 있음에도 불구하고 큰 지지를 보이지 않습니다. 11월 영국의 인플레이션은 3.2%로, 2% 목표치를 초과하고 있지만, 7월에서 9월의 3.8% 피크에서 완화되었습니다. BoE는 최근 금리를 0.25%포인트 인하하여 3.75%로 조정했지만, 중립 수준에 가까워지면서 추가 인하는 제한적일 것으로 보입니다.
BoE는 영국의 GDP가 3분기에 0.1% 증가하면서 거의 정체된 성장을 예상하고 있습니다. 한편, 미국 달러는 소폭 반등하고 있으며, Fed의 보다 빠른 금리 완화가 내년 예상되고 있습니다. CME FedWatch 도구에 따르면, 최소 0.5%포인트의 누적 금리 인하 확률이 70%에 달합니다.
Fed의 전망에 따르면 2026년까지 금리 인하는 제한적일 것으로 보이며, 연방기금금리는 약 3.4%로 예상되며, 이는 시장의 기대와 대조적입니다. 트럼프 대통령의 낮은 금리를 선호하는 발언으로 인해 미국 통화 정책에 대한 추측이 증가했으며, 이제 다가오는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록 발표에 주목하고 있습니다.
영국 파운드의 다양한 통화에 대한 백분율 변화는 뉴질랜드 달러에 대해 가장 강한 모습을 보였습니다.
연말을 맞이하여 주요 초점은 영국은행과 연방준비제도의 갈림길입니다. GBP/USD가 얇은 연휴 거래 속에서 1.3490 근처에서 안정되고 있는 만큼, 이러한 차이는 앞으로 몇 주간의 기회를 만들어낼 것입니다. 중요한 것은 빠른 금리 인하에 영향을 받는 달러에 비해 강한 파운드에 대한 포지션을 잡는 것입니다.
영국은행의 조심스러운 태도는 3.2%로 완화되었지만 여전히 목표를 초과하는 인플레이션으로 정당화됩니다. 우리는 2022-2023년의 인플레이션 쇼크를 기억하고 있으며, 그 기억은 BoE가 점진적인 결정을 하도록 강요하고 있습니다. 이는 최근 금리 인하를 위한 좁은 5 대 4의 투표로 나타났습니다. 이러한 느린 완화 속도는 파운드에 대한 기초적인 지원을 제공할 것이며, ONS에서 마지막으로 보고된 5.7%의 영국 임금 상승률이 국내 가격 압박을 더욱 강화하고 있습니다.
반대로, 시장은 2026년 Fed 금리 인하를 공격적으로 가격에 반영하고 있으며, 최소 0.5%포인트의 완화를 예상하고 있습니다. 이러한 정서는 Fed의 전망이 훨씬 얕은 금리 인하 사이클을 제시하고 있음에도 계속됩니다. 시장의 예상과 공식 지침 간의 이 긴장은 달러에 대한 약점으로 작용하고 있으며, 이는 2025년 11월에 Fed가 선호하는 인플레이션 측정 지표인 미국 핵심 PCE가 연율 2.8%로 하락한 이후 비둘기파에게 더 많은 무기를 제공합니다.
이러한 상황을 고려하여, USD에 대한 GBP 강세의 가능성을 활용하는 전략을 고려해야 합니다. 2026년 1월 말이나 2월에 GBP/USD 콜 옵션이나 콜 스프레드를 구매하는 것은 1.3500 이상으로의 잠재적 돌파를 노리는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 암시적 변동성은 연휴 기간 동안 상대적으로 낮을 수 있어, 새해 첫 주요 데이터 발표 전에 옵션을 매력적인 도구로 만들 수 있습니다.
즉각적인 촉매는 이번 화요일에 발표될 FOMC 회의록으로, 정책 입안자들 사이에서 비둘기파의 변화가 있는지 주의 깊게 살펴보아야 합니다. 시장의 공격적인 금리 인하 가격을 Fed의 공식 점 도표와 검증하는 논의가 있는지 확인해야 할 것입니다. 그 이후로는 1월 중순의 첫 미국 및 영국 인플레이션 보고서가 현재 정책 차이에 대한 서사를 확인하거나 도전하는 데 중요할 것입니다.
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