아시아 초기에 EUR/USD 쌍은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 예상으로 인해 1.1775 주변에서 거래되고 있으며, 유로화는 미국 달러 대비 강세를 유지하고 있습니다.
연방준비제도는 최근 12월에 기준금리를 25베이시스 포인트 인하하여 3.50%-3.75%의 목표 범위로 설정했으며, 2025년에는 총 75베이시스 포인트의 금리 인하가 이루어졌습니다. 내년에 추가 금리 인하가 이루어질 가능성은 미국 달러에 압박을 가하고 있습니다.
대신, 유럽 중앙은행(ECB)은 금리를 안정적으로 유지하며, 앞으로의 금리 변화는 데이터에 의존하는 접근 방식을 강조하고 있습니다.
금융 시장은 2026년 2월까지 ECB의 25베이시스 포인트 금리 인하 가능성이 낮다고 예측하고 있습니다. 현재 지표들은 ECB의 금리 인하 사이클이 곧 끝날 수 있다는 신호를 보이며, 이는 유로화에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
무역 균형 수치와 GDP, 고용 데이터 같은 경제 지표들은 유로화의 가치에 영향을 미칩니다. 경제가 강하고 무역 균형이 긍정적일수록 유로화의 강세가 유지됩니다.
EUR/USD가 1.1750 이상에서 안정적으로 거래되고 있는 모습은 미국 달러 약세가 계속될 신호로 보입니다. 이러한 추세는 연방준비제도가 2026년 초에도 금리를 계속 인하할 것이라는 강한 시장 신뢰에 의해 만들어졌습니다. 유연한 정책을 가진 연준과 보다 신중한 유럽 중앙은행 간의 통화 정책 차이가 유로화를 지지하는 주된 요인입니다.
2025년을 돌아보면, 연준은 이미 미국 노동 시장이 둔화 징후를 보인 가운데 75베이시스 포인트의 금리 인하를 단행했습니다. 최근 데이터도 이러한 추세를 확인했으며, 11월 비농업 고용 보고서에서는 일자리 증가가 130,000명에 불과하고 실업률은 4.1%로 증가했습니다. 이러한 냉각 추세와 핵심 근원 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 2.9%로 완화된 것은 연준이 향후 몇 달 동안 정책을 완화할 충분한 이유를 제공합니다.
대서양 건너편의 상황은 다르며, 유로화의 상대적인 강세를 지지합니다. 2025년 11월 유로존 조화 소비자 물가 지수(HICP) 인플레이션 수치는 3.2%로, ECB의 목표를 훨씬 초과합니다. 따라서 금융 시장은 2월 ECB의 금리 인하 가능성을 최소로 예상하고 있으며, 중앙은행의 안정적인 입장을 강화하고 있습니다.
트레이더들에게는 위험이 적은 방향으로 예상되는 상승 추세를 활용하기 위해 EUR/USD 콜 옵션을 사는 전략이 제안됩니다. 첫 분기 연준의 조치가 예상되는 가운데, 2026년 3월 만료 옵션이 정책 차이로부터 수익을 얻기 위해 유리할 것으로 보입니다. 2026년 5월 새로운 연준 의장이 임명될 예정이어서, 달러에 대한 정치적 영향이 더 커질 것으로 예상됩니다.
이 상황은 2010년대 중반에 ECB의 완화가 긴축적인 연준에 대항해 유로화가 크게 하락했던 상황의 정반대처럼 느껴집니다. 지금은 역할이 바뀌어 지속적인 유로화 상승을 지지할 수 있습니다. 오늘의 미국 주택 판매 데이터가 이 이야기의 단기 변동에 어떤 영향을 미칠지 주목하겠습니다.
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