지속 가능한 인플레이션 기대감
회의 성명서는 지속 가능한 인플레이션에 대한 자신감을 나타내며, 꾸준한 임금 인상과 기업의 임금 설정에 대한 방해 요소가 낮음을 언급합니다. 헤드라인 인플레이션은 2026년 초까지 2% 이하로 떨어질 것으로 예상되며, 이는 에너지 보조금과 쌀 가격 하락 때문입니다. 그러나 핵심 인플레이션은 다소 느려질 것으로 보이나 2%를 넘는 수준을 유지할 것으로 보입니다. USD/JPY는 내년에 하락할 것으로 예상되며, 이는 일본의 미국 채권 보유자들에 대한 외환 헤징 비용이 줄어들기 때문입니다. 3개월 선물 외환 헤징 비용은 2023년 말 6.00%에서 연 3.22%로 감소했습니다. 일본은행은 예상했던 25베이시스 포인트 금리 인상을 마침내 시행하며 지속 가능한 인플레이션에 대한 자신감을 확인했습니다. 그러나 우에다 총재의 중립적인 향후 지침은 그들이 다시 움직일 필요가 없다는 것을 시사합니다. 이는 관찰 기간을 알리며 엔화의 즉각적인 변동성을 완화할 것입니다.향후 인플레이션 전망
내년 하반기, 즉 2026년까지는 추가 금리 인상이 없을 것으로 예상합니다. 신선한 식품과 에너지를 제외한 최신 11월 핵심 CPI 데이터는 전년 대비 2.3% 증가하여 기본 가격 압력이 여전히 존재함을 강화합니다. 일본은행은 다음 움직임을 신호하기 전에 봄에 더 많은 임금 성장 데이터를 기다릴 가능성이 큽니다. 헤드라인 인플레이션은 2026년 초 몇 달 동안 2% 아래로 떨어질 것으로 예상되며, 주로 정부 보조금과 낮은 식료품 가격 때문입니다. 2024년에는 에너지 보조금으로 인해 비슷한 효과를 봤었고, 이로 인해 임시적으로 헤드라인 수치가 떨어졌지만 중앙은행의 장기 정책 방향에는 변화가 없었습니다. 따라서 거래자들은 이 예상되는 단기적인 헤드라인 수치의 하락을 넘겨봐야 합니다. 내년 동안 우리는 USD/JPY가 하락할 것으로 예상합니다. 중요한 요소는 일본 기관들이 미국 달러 자산을 헤지하는 데 드는 비용이 급격히 감소했다는 점입니다. 이 외환 헤징 비용은 2023년 말 6.00%에 달했으나 현재는 3.22%로 떨어져 일본 자금이 미국 채권을 보유하고 엔화를 지지하는 데 더 매력적이게 되었습니다. 파생상품 거래자들에게 이 전망은 단기보다 중기적으로 더 강한 엔화를 위해 포지셔닝하는 것을 제안합니다. 단기 USD/JPY 콜 옵션을 판매하는 것은 예상되는 평온한 기간을 활용하는 전략이 될 수 있습니다. 더 나아가, 중기인 2026년 중반 만기 JPY 콜 옵션을 구매하는 것은 다음 가능성 있는 금리 인상 시점과 맞물릴 수 있습니다. VT 마켓의 라이브 계정을 생성하세요 및 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
