글로벌 경제 변동
전 세계 경제 여건이 변동함에 따라, PPI는 생산자 수준에서의 인플레이션 압력을 나타내는 지표로 작용합니다. 이는 향후 가격 결정 전략 및 경제 정책에 영향력을 미칩니다. 이 수치는 트레이더에게 러시아 시장에서의 가능한 변화에 대한 신호를 제공하고 중앙은행의 향후 통화 정책에 대한 통찰력을 제공합니다. 러시아의 생산자 물가가 2025년 11월에 -1.1%로 하락하면서, 우리는 디플레이션 압력의 첫 번째 주요 신호를 목격하고 있습니다. 이는 높은 금리와 어려운 글로벌 환경이 국내 수요에 강하게 타격을 주고 있음을 시사합니다. 이는 지난 2년 동안 시장을 지배했던 인플레이션 우려와는 크게 다른 변화입니다. 이 데이터는 2025년 대부분 동안 중앙은행이 14%로 주요 금리를 유지한 정책에 직접적인 도전 과제가 됩니다. 이제 인플레이션과 싸우는 것보다 디플레이션과 싸우는 것이 더 긴급한 우선사항이 될 전망입니다. 시장은 2026년 1분기에 금리 인하를 반영하기 시작할 가능성이 높습니다.거래 시사점
우리의 포지션을 고려할 때, 우리는 금리가 하락할 것이라고 예상하고 고정 금리를 받는 금리 스와프 거래에 참여하는 것을 고려해야 합니다. 금리 인하의 확률이 크게 증가하여 이러한 파생상품이 더 매력적으로 보입니다. 중앙은행의 움직임은 단기 채권 시장에서 상당한 가격 조정을 유도할 수 있습니다. 이 전망은 달러에 비해 상대적으로 안정적이었던 루블에도 영향을 미칩니다. 금리 인하는 해당 통화를 덜 매력적으로 만들기 때문에, 우리는 1년 초에 보였던 105 수준을 초과하는 잠재적 돌파를 대비하기 위해 USD/RUB 콜 옵션을 구매하는 것을 고려해야 합니다. 통화 시장의 변동성은 다음 중앙은행 회의가 가까워짐에 따라 증가할 가능성이 높습니다. 생산자 가격의 하락은 최근 $75 배럴 이상을 유지하는 데 어려움을 겪고 있는 원유 가격을 포함하여 부드러운 글로벌 원자재 수요와도 연결되어 있습니다. 금리 인하는 MOEX 러시아 지수에 어느 정도 지지를 제공할 수 있지만, 경제 약세의 근본적인 신호는 상당한 반등을 제한할 수 있습니다. 더 명확한 성장 그림이 나타날 때까지 폭넓은 주식 지수 노출에 신중해야 합니다. 지금 라이브 VT Markets 계정을 생성하세요 및 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
