인도 루피가 미국 달러 대비 약세를 보이며 모든 시간 고점인 91.10에 도달했습니다. 이는 외국 기관 투자자들의 지속적인 유출이 원인입니다. 인도의 소매 물가 지수는 11월에 0.7% 상승하여 인도 중앙은행의 2%-6% 목표 범위 아래에 위치하고 있으며, 도매 물가 지수는 0.32% 감소했습니다. 인도 중앙은행이 최근 기준 금리를 25bp 인하하여 5.25%를 유지했음에도 불구하고, 미국과의 무역 합의 부족이 루피에 계속 압박을 가하고 있습니다. 외국 기관 투자자들은 12월에 순매도하며 19,605.51 억 루피를 매도했습니다. 글로벌 시장에서는 11월 미국 비농업 고용 데이터 발표를 기다리고 있습니다.

연준의 금리 인하 가능성

연준은 2026년까지 두 차례 금리를 인하할 수 있으며, 현재 3.50%-3.75%에서 추가 인하가 제안되고 있습니다. 트럼프 대통령은 연준 의장 제롬 파웰에 대해 비판적이며, 트럼프의 경제 정책에 부합하는 새로운 인물로 교체될 가능성이 제기되고 있습니다. 미국 달러 지수는 최근 8주 동안 최저치를 기록하였으며, 시장의 신중함을 반영하고 있습니다. USD/INR가 91.00 이상으로 거래 중인 가운데, 14일 상대 강도 지수와 같은 기술적 지표들은 해당 쌍이 과매도 상태임을 시사하고 있으며, 이는 단기 조정 가능성을 나타냅니다. 한편, 거래량은 글로벌 경제 발전에 따라 영향을 받고 있습니다. USD/INR 쌍은 외국 기관들이 인도 주식을 지속적으로 매도함에 따라 91.10 근처로 새 모든 시간 고점을 향해 밀려가고 있습니다. NSDL 데이터에 따르면, 외국 기관 투자자(FII)는 2025년 12월 첫 2주 동안에만 22,500억 루피 이상의 인도 주식 시장에서 매도한 것으로 나타났습니다. 이러한 지속적인 유출이 루피의 약세를 초래하는 주된 원인입니다. 국내 측면에서, 11월 인도의 소매 물가는 5.1%로, 인도 중앙은행의 목표 범위 내에 안정적으로 위치하고 있습니다. 이는 중앙은행이 통화를 방어하기 위해 금리를 인상할 긴급한 이유가 없음을 의미하며, 통화 정책이 루피에 즉각적인 지원을 제공하지 않을 것임을 시사합니다. 중앙은행의 마지막 통화 정책 회의에서 기준 금리는 5.25%로 유지되어 이러한 중립적인 입장이 강화되었습니다.

미국 달러 약세

그러나 미국 달러 자체도 약세 신호를 보이고 있으며, 미국 달러 지수(DXY)는 98.13의 8주 최저 근처에서 어려움을 겪고 있습니다. 시장은 연준의 미래 금리 인하 가능성을 점차 가격에 반영하고 있으며, CME 페드워치 도구는 이제 2026년 중반까지 최소 한 차례의 금리 인하 확률이 70%에 가까워짐을 나타내고 있습니다. 이러한 광범위한 달러 약세는 루피의 하락을 늦추는 데 도움이 될 수 있습니다. 앞으로 며칠 동안의 주요 초점은 11월 미국 비농업 고용(NFP) 보고서입니다. 예상보다 약한 고용 수치는 연준의 금리 인하 기대를 강화시켜 달러를 약세시키고 루피에 다소 완화를 제공할 수 있습니다. 반면, 강한 보고서는 금리 인하 기대를 지연시키고 USD/INR 상승에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 거래 관점에서 보면, 명확한 상승세가 USD/INR에서 지속적으로 없을 가능성이 높아 92.00 목표가 유효합니다. 그러나 14일 RSI가 70 이상으로 과매도 상태에 있으므로 상승세가 지나치게 과도했음을 나타냅니다. 옵션 매수나 불 콜 스프레드 같은 파생 상품을 사용하면 거래자들이 추가 상승세를 포착하면서 갑작스러운 하강 위험을 관리할 수 있습니다. 보다 신중한 접근 방식은 새로운 장기 포지션 진입 전에 일시적인 하락을 기다리는 것입니다. 90.00의 라운드 수치는 중요한 심리적 및 기술적 지원 수준이 될 것입니다. 이 영역으로 하락할 경우, 외국 자본 유출의 근본적인 이야기가 변하지 않으면 더 매력적인 진입점이 될 수 있습니다.

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