재고 문제
이러한 수출 물량 중 상당 부분이 구매자가 없어 유조선에 저장된 재고가 증가하고 있습니다. IEA에 따르면, 재고는 8월 말 이후 2억 1300만 배럴 증가했으며, 하루 약 200만 배럴 증가했습니다. 11월에는 러시아의 석유 수출이 2022년 초 이후 처음으로 하루 700만 배럴 이하로 떨어졌습니다. 원유 수출(파이프라인 포함)은 하루 470만 배럴로 감소했습니다. 석유 제품 수출은 하루 210만 배럴로 줄어들었으며, 이는 우크라이나의 드론 공격으로 러시아 정유소의 생산과 수출이 줄어들었기 때문인 것으로 보입니다. 러시아의 해상 원유 수출이 2022년 초 이후 최고치에 도달했지만, 상당 부분이 판매되지 않고 유조선에 저장되고 있는 것으로 보입니다. 이는 공급이 수역에 도달했지만 실제 수요와의 괴리를 시사합니다. 이러한 떠다니는 재고의 증가는 8월 이후 2억 배럴 이상 증가했으며, 이는 원유 가격에 대한 부정적인 기조를 나타냅니다. 이 원유는 결국 할인된 가격에 판매될 가능성이 높아 브렌트 및 WTI와 같은 기준 가격에 하방 압력을 가할 것입니다. 향후 몇 주 동안의 안정적이거나 약간 낮은 원유 가격에 대비해, 아웃오브더머니 콜 옵션을 매도하는 전략을 고려해야 합니다.시장 전략
동시에 러시아의 정제 제품 수출(디젤 및 가솔린 등)은 2022년 초 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 계속되는 우크라이나의 드론 공격으로 러시아 정유소 인프라가 영향을 받은 결과입니다. 이러한 상황은 정제 제품 가격에 대한 긍정적인 전망을 만듭니다. 이 divergence는 원유를 정제 제품으로 변환하는 수익성을 나타내는 크랙 스프레드에서 기회를 제공합니다. 3-2-1 크랙 스프레드는 이미 배럴당 45달러 이상으로 확대되었으며, 이는 시장 충격이 있었던 2024년 중반 이후 일관되게 보지 못했던 수준입니다. 정제 제품(난방유 또는 가솔린 선물)을 매수하고 원유 선물을 매도하는 거래를 고려해야 합니다. 정유소에 대한 지속적인 공격에서 발생하는 지정학적 위험은 상당한 불확실성과 가격 변동성을 수반합니다. 이러한 환경은 큰 가격 변동으로 이익을 얻을 수 있는 옵션 거래자에게 이상적입니다. 예상되는 변동성을 활용하기 위해 주요 에너지 선물에 대한 스트래들과 스트랭글을 구매하는 것을 고려해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
