연방준비제도 정책 접근법
연방준비제도(Fed)는 미국의 통화 정책을 담당합니다. 이는 가격 안정성과 완전 고용을 목표로 하며, 금리를 변경함으로써 이를 달성합니다.
Fed의 회의는 매년 여덟 차례 열립니다. 이 회의에서 경제 상황과 통화 정책에 대한 결정이 이루어지며, 12명의 관계자들이 참석합니다.
양적 완화(QE)와 양적 긴축(QT)은 Fed가 사용하는 극단적인 조치입니다. QE는 금융 위기 시 신용 흐름을 증가시켜 미국 달러를 약화시키고, QT는 반대로 이를 강화합니다.
Fed의 일자리 시장에 대한 초점
연방준비제도가 주된 관심을 일자리 시장으로 옮겼음을 알림에 따라, 금리의 저항을 최소화하는 경향은 낮아지고 있습니다. 이 변화는 파생상품 거래자들이 내년 1월 FOMC 회의까지 계속해서 비둘기 같은 태도를 유지해야 함을 의미합니다. 이미 이루어진 “보험” 금리 인하가 마지막이 아닐 가능성이 높습니다. 만약 고용 데이터가 계속 부진할 경우, 추가적인 금리 인하가 불가피할 것입니다.
일자리 시장은 명백히 둔화되고 있으며, 이는 Fed의 평가를 확인해 줍니다. 2025년 11월의 고용 보고서에서는 비농업 고용이 예상보다 낮은 155,000명에 그쳤고, 이는 2024년 말에 우리가 보았던 200,000명 이상의 평균에서 현저한 감소를 보여줍니다. 현재 실업률은 4.2%로, 2년 만에 가장 높은 수치입니다. 우리는 추가적인 악화가 발생할 경우 Fed의 조치를 촉구할 것이라고 예상합니다.
동시에 인플레이션은 공식들이 희망했던 대로 완화되고 있습니다. 2025년 11월의 소비자 물가 지수(CPI)는 연율 3.0%로, 올해 초에 무역 관세로 인해 3.8%의 정점에서 하락했습니다. 이러한 하향 추세는 Fed가 당분간 인플레이션 방어보다 고용 임무에 우선순위를 두도록 유연성을 제공합니다.
금리 거래자에게는 이러한 환경이 단기 금리에 상한선을 제시합니다. 우리는 안정적이거나 하락하는 수익률에서 이익을 얻는 옵션 전략에 가치를 느낍니다. 예를 들어, Secured Overnight Financing Rate (SOFR) 선물에서 외가격 콜을 매도하는 전략이 이에 해당합니다. 시장은 현재 2026년에 최소 두 차례의 금리 인하를 반영하고 있으며, Fed의 비둘기 같은 언어는 이 관점을 강화합니다.
이러한 배경은 주식 시장에 긍정적인 영향을 주어 주요 지수에 호재로 작용합니다. 거래자들은 S&P 500의 콜 옵션 매수에 대해 고려할 수 있으며, Fed의 완화적인 정책이 하락 위험을 제한합니다. 암시적 변동성도 감소할 수 있어, 안정적이고 대형 주식에 대한 풋 신용 스프레드를 매도하는 전략이 수익을 창출하는 매력적인 방법이 될 수 있습니다.
VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
