금은 미국 달러가 약세를 보이면서 일부 손실을 회복했습니다. 작성 시점에서 금은 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 이후 약 4,235달러에 거래되고 있습니다. Fed는 금리를 25 베이시스 포인트 낮추어 3.50%-3.75% 범위로 조정했습니다. 이는 정책 결정자들 간의 더 큰 금리 인하 필요성에 대한 의견 차이 이후의 결과입니다.

금 시장 반응 금의 상승폭은 Fed의 미래 지침이 불확실하여 제한적이었습니다. 제롬 파월 의장은 향후 정책에 대한 기다린다는 접근 방식을 나타냈습니다. 파월 의장의 발언은 올해 75 베이시스 포인트의 금리 인하 후 은행이 신중하게 대응하고 있음을 제시합니다. 정책 결정자들은 2026년에 추가 완화에 대한 불확실성을 유지하고 있어 금은 좁은 범위 내에 머물고 있습니다. 미국의 초기 실업수당 청구 건수는 236K로 증가하여 220K 예측을 초과했습니다. 이와 동시에, 4주 평균이 216.75K로 증가했고 지속적 실업수당 청구 건수는 183만 8천으로 감소했습니다. 약세의 달러와 부드러운 재무부 수익률이 금을 지지하고 있습니다. 달러지수는 10월 17일 이후 최저 수준 근처에 있으며, 재무부 수익률은 잠시 상승한 후 완화되었습니다. FOMC는 경제가 중간 정도 성장하고 있으며 인플레이션이 오르기 시작했다고 언급했습니다. 그러나 고용 증가율은 둔화되고 있습니다. 경제 전망에서 GDP는 2025년에 1.7%, 2026년에 2.3%로 예상되며, 인플레이션은 이전 예상보다 다소 낮습니다. FOMC의 금리 예측은 변경되지 않았으며, 2026년과 2027년에 금리 인하가 있을 것으로 보입니다. 파월 의장은 노동 시장이 약해지고 인플레이션이 높은 수준을 유지하고 있다고 언급하면서 정책 결정은 회의별로 평가될 것이라고 강조했습니다. 금 거래 전략 금이 4,200달러에서 4,250달러 사이에서 긴밀하게 거래되고 있는 상황에서, 옵션 판매는 오는 몇 주 동안 매력적으로 보입니다. 예상 범위 바깥에 짧은 스트라이크를 두는 철고리 전략과 같은 방식으로 거래자들이 가격이 안정적일 때 시간 경과에 따른 이익을 얻을 수 있습니다. 이러한 접근은 Fed의 결정 유보가 연말까지 시장을 조용하게 유지할 것이라는 전망에 기반합니다. 2024년 초에 시장의 지나친 기대감을 기억해야 합니다. 그 당시 거래자들은 Fed가 주저하고 있었던 공격적인 금리 인하를 가격에 반영했습니다. 당시 지속적인 인플레이션 보고서는 완화 시기 지연을 지속적으로 발생시켜 변동성을 초래했습니다. 이제, 2025년 12월에는 근본적인 PCE가 여전히 3.0%로 예상되는 상황에서 인플레이션 수치가 예고 없이 급등한다면 이 차분한 상황을 혼란스럽게 만들 위험이 존재합니다. 이 좁은 범위에서 벗어나는 것을 예상하는 사람들은 변동성을 구매하는 것이 올바른 선택일 수 있습니다. 예상치 않은 실업 수당 청구 건수의 급증이나 놀라운 인플레이션 수치는 금이 주요 수준을 넘어설 수 있습니다. 롱 스트래들은 콜옵션과 풋옵션을 동시에 구매하여 어느 방향으로든 큰 가격 변동에서 이익을 얻는 방식입니다. 금 옵션의 암시적 변동성은 현재 주목해야 할 주요 변수입니다. Fed의 현재 금리 동결은 변동성을 약화시킬 가능성이 높아, 롱 변동성 포지션을 세우는 데 더 저렴해집니다. 2023년 말에 비슷한 시기에 대한 CBOE 데이터를 보면, 금 변동성 지수(GVZ)는 Fed의 행동이 없던 기간 동안 종종 하락하여 다음 주요 경제 데이터 발표 전에 구매 기회를 제공합니다. 약세 시장에 대한 우려가 있지만 여전히 낙관적인 거래자들을 위해, 불콜 스프레드는 위험이 정의된 전략을 제공합니다. 더 높은 스트라이크 가격에 또 다른 콜 옵션을 판매하면서 콜 옵션을 구매하면 금이 4,300달러 수준으로Modest하게 상승할 것에 베팅할 수 있습니다. 이렇게 하면 잠재적 이익은 제한되지만 시장 변동 시 초기 비용과 위험을 크게 줄일 수 있습니다.

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