EUR/USD 상승, 연준 금리 인하 기대감
연방준비제도는 금리를 25 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상되며, 금리는 3.50%에서 3.75% 사이로 조정될 것입니다. 이러한 금리 인하 가능성은 거의 90%로 가격이 책정되어 있습니다.
연준 의장의 기자 회견과 업데이트된 경제 전망이 향후 금리 방향에 대한 단서를 제공할 것으로 기대됩니다. 그럼에도 불구하고 일부는 12월에 “매파적 인하”를 예측하고 있어, 이는 달러를 높이고 통화 페어에 도전할 수 있습니다.
독일 및 유로존 데이터가 유로를 지지
유럽에서는 독일과 유로존의 긍정적인 데이터가 유로를 지지합니다. 독일의 산업 생산은 10월에 1.8% 증가하여 예상치를 초과했습니다. 또한, 유로존의 센틱 투자자 신뢰도는 11월 -7.4에서 12월 -6.2로 개선되었습니다.
EUR/USD가 1.1650을 향해 나아가면서, 시장은 내일 연준의 금리 인하에 확실히 베팅하고 있습니다. 우리는 이 발표에 대비하고 있지만, 파생상품 거래자들은 “매파적 인하”의 위험에 주목하고 있습니다. 이는 연준이 예상대로 금리를 인하할 수 있지만, 이는 장기적인 완화 사이클의 시작이 아님을 암시할 수 있음을 의미합니다.
연준이 주목하는 경제 데이터를 고려해야 합니다. 2025년 11월 비농업 고용 보고서는 195,000개의 일자리를 추가하며, 견고한 노동 시장을 보여주고 있습니다. 반면, 핵심 인플레이션은 3.6% 주위에서 끈질기게 유지되고 있습니다. 이 데이터는 공격적인 금리 인하를 요구하지 않으며, 파월 의장이 내일 조심스러운 메시지를 전달할 가능성을 뒷받침합니다.
이런 상황을 감안할 때, 연준이 금리를 인하하더라도 미국 달러가 급등할 수 있는 전략에 가치를 봅니다. 단기 아웃 오브 머니 EUR/USD 풋 옵션을 구매하는 것은 롱 포지션을 헤지하거나 하락 이동을 추측하는 저렴한 방법입니다. 파월 의장이 놀랍도록 강한 태도를 보인다면, 통화 쌍은 1.1500 아래로 빠르게 떨어질 수 있습니다.
변동성과 정책 차이 위험
이 상황은 2018년 말과 2019년 초의 연준 정책 전환과 유사한 면이 있습니다. 그 당시 시장은 중앙은행의 금리 향방에 대한 미세한 변화에 격렬하게 반응했습니다. 우리는 유사한 변동성을 예상하므로, 헤지 없이 발표를 통해 포지션을 보유하는 것은 상당한 위험입니다.
한편, 강한 독일의 산업 생산 수치는 유로를 지지하는 데 도움을 주지만, 이는 부가적인 요소입니다. 유럽 중앙은행은 금리 인하에 대한 즉각적인 의도를 보이지 않고 있으며, 이는 미국과의 정책 차이를 유지하는 것입니다. 이러한 기본적인 배경은 연준 회의 후 EUR/USD에서의 즉각적인 하락이 2026년까지의 장기 반등 기회가 될 수 있음을 시사합니다.
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