유로와 달러 동향
거래자들은 연방준비제도(Fed)가 금리를 조정할 가능성을 85%로 보고 있습니다. 하지만 이 관점은 핵심 개인소비지출 물가지수(Core PCE) 결과에 따라 바뀔 수 있습니다. 유럽중앙은행(ECB) 총재인 라가르드(Lagarde)는 유로존 인플레이션이 2% 근처에서 유지될 것이라고 언급했습니다.
11월 미국은 191,000 건의 초기 실업수당 청구를 기록했으며, 이는 예상된 220,000 건보다 크게 낮은 수치입니다. 계속 실업수당 청구 건수도 소폭 감소했습니다. 챌린저, 그레이 & 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas)는 이달에 71,321 건의 일자리 삭감을 보고하며, 지난해 대비 24% 증가했다고 발표했습니다.
유로는 달러에 대해 1.1650 근처에서 안정적으로 유지되며, 1.1650에서 1.1700 사이에 거래되고 있습니다. 기술 지표들은 모멘텀 감소를 시사하며, 이 범위 아래에 여러 지지선이 형성되어 있습니다. ECB는 금리 조정을 통해 유로존의 인플레이션과 통화 안정을 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다.
유로존 인플레이션은 조화 소비자 물가지수(HICP)로 측정되며, 유로에 큰 영향을 미치고 경제 데이터 또한 마찬가지입니다. 긍정적인 무역수지(수출과 수입 간의 균형)는 유로를 강화합니다.
노동 시장 통찰
우리는 강력한 경제 데이터와 연방준비제도의 금리 인하 기대감 사이의 전형적인 대립을 보고 있습니다. 실업수당 청구 건수가 191,000으로 감소한 것은 미국 노동 시장에 매우 강한 신호입니다. 이는 2022년부터 Fed가 긴축 사이클에 들어간 이후 가장 치열한 수치 중 하나입니다. 이러한 강세는 달러를 단기적으로 유로에 대해 상승시키고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 시장은 12월 10일 다음 주 금리 인하 가능성을 85%로 보고 있으며, 이는 지난 몇 달 동안 경제 둔화의 다른 신호가 나타남에 따라 형성된 전망입니다. 주요 사건은 내일의 핵심 PCE 인플레이션 보고서입니다. 이 수치가 3% 이상으로 나오면, Fed 기대를 빠르게 재조정하게 되어 달러가 급격히 상승할 수 있습니다.
거래의 반대편에서 유럽중앙은행은 유로에 대한 강력한 지원을 제공하고 있습니다. 라가르드 총재의 최근 발언은 ECB가 완화 사이클을 끝냈으며, 인플레이션이 2% 근처에 머무는 것에 대해 편안하다는 것을 시사합니다. 금리를 인하할 가능성이 있는 Fed와 안정적인 ECB 간의 정책 차별은 EUR/USD가 2025년 하반기 동안 강세를 유지해 온 근본적인 이유입니다.
파생상품 거래자에게 이 상황은 단기 변동성을 예고합니다. PCE 데이터와 Fed 회의 전 높은 수준의 불확실성은 스트래들과 같은 롱 옵션 포지션을 보유하는 매력적인 전략을 나타냅니다. EUR/USD 옵션의 내재 변동성이 상승하여 시장이 결정적인 움직임을 예상하고 있음을 반영합니다.
기술적으로, EUR/USD는 1.1650 근처에서 좁은 범위로 통합되고 있으며, 시장의 망설임을 보여줍니다. 50일 이동 평균인 1.1610 아래로 내려가면, 이는 강력한 하락 신호가 될 것이며, 내일의 미국 인플레이션 보고서가 이를 촉발할 가능성이 큽니다. 반대로, 약한 인플레이션 수치는 금리 인하의 길을 열어주고 쌍이 1.1800 수준에 도전할 수 있습니다.
노동 시장 자체는 상반된 신호를 보내고 있어 불확실성을 더합니다. 초기 청구가 낮은 반면, 우리는 11월에 70,000건 이상의 일자리 삭감이 발생했다고 보고했습니다. 이는 3년 만에 가장 높은 수치입니다. 이러한 기저 저하는 Fed가 주목하고 있으며, 이는 우리가 확고한 방향을 설정하는 데 조심스러운 입장을 취하는 이유입니다.
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