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혼란스러운 거래 세션에서 구리는 시장의 혼란과 상하이의 긍정적인 사건들에 힘입어 전례 없는 수준에 도달했다.
by VT Markets
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Dec 1, 2025
구리 가격이 변동성이 큰 거래 세션 중 시카고 상품 거래소에서의 거래 중단으로 사상 최고치를 기록했습니다. 이 모멘텀은 상하이에서 열린 CESCO 주간 행사 뒤에 공급 감소에 대한 기대감을 높이는 결과를 가져왔습니다. 구리는 올해 약 27% 상승했으며, 이는 광산의 차질과 세금으로 인한 무역 흐름 변화에 의해 촉발되었습니다.
중국의 주요 구리 제련소들은 낮은 가공 비용으로 인해 마진이 줄어들면서 공동으로 구리 농축물의 소비를 줄이기로 결정했습니다. 중국 구리 제련소 구매팀은 13개의 주요 제련소로 구성되어 있으며, 내년에 농축물 가공 비율을 10% 이상 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, 중국의 구리 생산은 견조하게 유지되고 있습니다.
중국의 정제된 구리 생산은 힘든 원자재 시장 속에서도 강력했으며, 낮은 가공 및 정제 비용에도 불구하고 계속되고 있습니다. 원료 부족으로 인해 가공비용이 전례 없는 저조한 수준으로 떨어졌으며, 현물 가격은 톤당 -60달러로 하락했습니다. 지난해 비슷한 감소가 있었으나 실제 생산량 감소는 없었습니다. 10월까지 중국은 정제된 구리를 거의 10% 더 생산했습니다.
구리 가격 변동 차트
구리는 최근 모든 시간대 최고치를 경신하여 지난 금요일 변동성이 큰 거래 세션 후 톤당 11,000달러를 넘어섰습니다. 현재 시장 모멘텀은 강력하며, 이는 광산 차질과 올해 초의 무역 세금 영향으로 인해 공급이 줄어드는 이야기에서 비롯되었습니다. 이는 극히 낮은 재고 수준에서 나타나며, LME 창고 재고는 현재 50,000톤 이하로, 이는 거의 20년 만의 낮은 수치입니다.
이러한 낙관적인 분위기 속에서, 거래자들은 단기적으로 추가 상승을 고려해야 합니다. 구리 선물의 콜 옵션 매입은 이미 구리가 올해 약 27% 상승한 것에 대한 이익을 잡을 수 있습니다. 글로벌 에너지 전환에 대한 수요는 강력한 힘이며, 2025년 전기차 판매 전망이 더 높은 가격을 지지하고 있습니다.
구리 생산 통계
중국 제련소의 2026년 생산 감소 발표에 대해 조심해야 합니다. 2024년 말 비슷한 약속이 있었지만, 중국의 정제된 구리 생산량은 올해 10월까지 실제로 거의 10% 증가했습니다. 이러한 제련소는 역사적으로 낮은 가공비에 반응하고 있지만, 과거의 행동을 보면 생산량이 약속한 대로 줄어들지 않을 가능성이 있습니다.
이는 상당한 불확실성을 초래하며, 향후 몇 주간 변동성이 클 것으로 예상됩니다. 거래자들은 시장이 공급 감소 내러티브를 믿을지 또는 실제 생산 수치에 집중할지를 결정하는 동안 큰 가격 변동에서 이익을 얻기 위해 스트래들 같은 옵션 전략을 활용할 수 있습니다. 중요한 것은 중국에서의 다음 월간 산업 생산 데이터를 주의 깊게 살펴보는 것입니다.
