통화 정책에 미치는 영향
러시아의 월간 소비자 물가 지수가 0.5%로 상승한 것은 주목해야 할 중요한 발전입니다. 이 데이터 하나는 연간 물가 상승률을 6% 이상으로 끌어올리며, 이는 러시아 중앙은행의 4% 목표를 훨씬 초과합니다. 이러한 압력은 중앙은행이 보다 엄격한 통화 정책을 고려해야 할 가능성을 높입니다. 2023년에 유사한 가격 압력을 완화하기 위해 러시아 중앙은행이 단행한 공격적인 금리 인상이 기억납니다. 그들은 단호하게 행동하는 것을 두려워하지 않기 때문에, 올해 네 차례 회의에서 기준 금리를 12%로 유지한 후, 다음 회의에서 금리가 인상될 가능성이 크게 증가했습니다. 시장은 향후 몇 주 동안 이 가능성을 자산 가격에 반영하기 시작할 것입니다. 우리의 통화 포지션에 비추어 볼 때, 이러한 전망은 루블을 더욱 강하게 지지합니다. 우리는 USD/RUB 쌍에 대한 풋옵션 구매를 고려해야 하며, 이는 금리 인상 기대가 환율을 95레벨 아래로 끌어내릴 수 있을 것으로 예상하기 때문입니다. 한 달 옵션의 암묵적 변동성은 15%에서 17%로 증가하여, 시장이 움직일 준비를 하고 있음을 나타냅니다.투자에 미치는 영향
금리 파생상품은 이제 이러한 기대에 직접적으로 접근할 수 있는 방법을 제공합니다. 우리는 2026년 첫 분기 말까지 금리가 상승할 것에 베팅하는 선물 계약에 포지셔닝할 수 있습니다. 이는 루블에 영향을 미치는 지정학적 소음에 대한 노출을 줄이면서 중앙은행의 정책 경로에 대한 투기를 가능하게 합니다. 또한, 신용 조건이 tighter해질 가능성은 러시아 주식에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 기준 금리가 상승하면 기업의 차입 비용이 증가하고 경제 성장 속도가 둔화되어 주식의 매력이 떨어질 수 있습니다. 시장 하락에 대한 헤지 수단으로 MOEX 러시아 지수에 대한 보호 풋 구매를 고려해야 합니다. VT Markets 라이브 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
