구리 시장은 현재 거시 경제적 및 미시 경제적 요인에 의해 영향을 받고 있습니다. 인공지능(AI) 자본 지출 붐이 예측되면서 2027년까지 구리 수요가 연간 약 550,000톤 증가할 것으로 예상되어 전반적인 성장을 촉진하고 있습니다.
광산 투자 부족은 이러한 거시 경제적 추세에 의존하게 만들었습니다. 중국의 ‘제5차 오년 계획’에서 AI 개발을 강조하는 것은 자본 지출에 대한 기대를 높일 수 있습니다.
미시 경제적 관점에서, 미국의 관세 우려는 글로벌 구리 재고를 제한하고 있습니다. 이러한 관세 우려가 계속되는 한, 구리 공급은 제한될 것이며 이는 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 통화 절하 거래의 종료는 구리 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
구리에 대한 거시 및 미시 경제적 요인이 마침내 같은 방향으로 향하고 있습니다. 최근 런던금속거래소(LME)의 구리 재고가 90,000톤 이하로 떨어졌으며, 이는 2024년 초의 공급 압박 이후 나타난 수치입니다. 이러한 극심한 수급 긴장은 수요의 중요한 증가가 가격에 강력한 영향을 미칠 수 있음을 나타냅니다.
수요는 AI 인프라 붐에 의해 가속화되고 있습니다. 최근 주요 클라우드 제공업체의 보고서에 따르면, 2026년 데이터 센터 건설 지출이 연간 40% 증가할 것으로 예상되며, 이는 구리 수요로 직접 이어집니다. 거래자들에겐 이는 2026년 상반기 만기인 콜 옵션을 구매하는 것이 가속화되는 수요 곡선에 대비하는 방법이 될 수 있음을 나타냅니다.
공급 측면에서는 새로운 광산 용량에 대한 장기적인 투자 부족이 현재 영향을 미치고 있습니다. 코델코(Codelco)와 같은 주요 생산업체가 프로젝트 지연 및 지속적인 숙련 노동력 부족을 언급하며 2026년 생산 예측을 하향 조정했습니다. 이러한 구조적 결핍은 가격 급락 가능성을 줄이며, 구리 선물에 대한 롱 포지션을 설정하는 것이 더 매력적으로 만들 수 있습니다.
지정학적 요인도 시장을 압박하고 있으며, 중국의 다가오는 오년 계획 초안은 기술 자급자족과 관련 원자재의 우선순위를 분명히 하고 있습니다. 한편, 정제된 금속에 대한 미국 관세에 대한 잔존적인 두려움은 글로벌 재고가 세분화되고 더 좁아지게 만들고 있습니다. 이는 세계의 구리 공급 일부가 자유롭게 이용되지 못하게 하여 가격 하단을 견고하게 유지합니다.
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