USD/CHF는 미국 달러가 강세를 보이면서 2주 만에 최고치를 기록했습니다. 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월은 12월 금리 인하가 확실하지 않다고 언급하며, 거래자들은 추가적인 완화에 대한 기대를 낮췄습니다. 한편, 스위스 프랑은 스위스 중앙은행의 지속적인 완화 정책으로 인해 약세를 보였습니다.
이 통화쌍은 Fed의 금리 결정 이후와 미-중 무역 협정에 대한 낙관론으로 인해 달러가 상승하면서 0.8026 근처에서 거래되었습니다. 미국 달러 지수는 Fed가 금리 인하에 신중한 접근 방식을 취한 이후 3개월 만에 최고치인 98.53에 근접했습니다.
Fed는 연속으로 25베이시스포인트의 금리 인하를 단행하여 연방기금 금리를 3.75%-4.00%로 낮췄고, 이는 시장의 예상과 일치했습니다. 그러나 멤버들 간에는 깊은 금리 인하 또는 금리 동결에 대한 선호도가 다릅니다.
미-중 관계는 두 나라가 무역 정전을 합의함에 따라 개선되었습니다. 미국은 관세를 줄이고 중국은 미국산 대두를 계속 구매할 것이라고 약속했습니다. 스위스 중앙은행의 페트라 추딘은 완화 통화 정책이 지속될 것이라고 밝혔으며, 필요 시 개입 및 부정적인 금리를 고려할 수 있음을 시사했습니다.
중앙은행 정책의 차별화는 앞으로 몇 주 동안 거래자들에게 분명한 기회를 제공합니다. 우리는 연방준비제도의 신중한 발언과 스위스 중앙은행의 추가 완화 의지 사이에 뚜렷한 대조가 나타나고 있음을 보고 있습니다. 이러한 기초적인 상황은 스위스 프랑 대비 미국 달러의 지속적인 강세를 강하게 지지합니다.
우리는 현재 환경에서 거래자들이 USD/CHF 하락에서 혜택을 볼 수 있는 전략을 고려해야 한다고 믿습니다. Fed의 최신 점도표는 금리 인상 중단을 시사하며, 시장은 이제 2026년 2분기까지 금리 인하 가능성을 55%로 평가하고 있습니다. 이러한 통화 정책의 차별화는 더 강한 프랑을 선호하며, USD/CHF 풋 옵션 구매가 잠재적인 하락을 활용하는 매력적인 포지션이 됩니다.
베어 풋 스프레드 전략 또한 효과적일 수 있으며, 이는 포지션의 초기 비용을 낮추면서 통화 쌍의 적당한 하락으로 이익을 볼 수 있습니다. 현재 USD/CHF의 1개월 구간 내재 변동성은 약 6.5%로 역사적으로 낮은 수준에 머물러 있어 옵션 전략을 저렴하게 실행할 수 있습니다. 우리는 이러한 정책 차별화가 연말로 접어들며 계속해서 통화쌍에 압력을 가할 것이라고 예상합니다.
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