BoJ 정책 결정
일본의 수석 내각 비서관 미노루 키하라는 BoJ가 인플레이션 목표와 정책을 일치시키기를 기대한다고 언급하며, 정부와의 긴밀한 조정을 강조했습니다. 유로존의 소비자 인플레이션 예상치가 2025년 9월 기준으로 2.7%로 하락했습니다. 실업률 예상치는 10.7%로 유지되어 안정적인 노동 시장을 반영하고 있습니다. BoJ는 가격 안정을 위한 법적 의무를 가지고 있으며, 2% 인플레이션 목표를 설정하고 있습니다. 2013년 이후, BoJ는 양적 질적 완화(QQE)를 통한 초완화적 통화 정책을 채택해왔습니다. 2024년 3월까지 BoJ는 이 입장에서 벗어나야 했고, 약한 엔화와 상승하는 인플레이션이 경제에 압박을 가하며 목표를 초과하여 향후 통화 정책 조정을 신호하고 있습니다. 일본은행의 결정이 하루 앞으로 다가오면서, 우리는 조심스러움으로 인해 엔화가 강세를 보이는 것을 보고 있습니다. 시장은 이번 주 금리가 변동이 없더라도 보다 매파적인 기조를 준비하고 있습니다. 일주일 만기 EUR/JPY 옵션의 내재 변동성이 크게 상승해 발표 이후 급격한 움직임에 대한 기대가 반영되고 있습니다. 2024년 3월에 시작된 기본적인 정책 변화가 힘을 얻고 있는 것 같습니다. 2025년 7월 BoJ의 첫 작은 금리 인상이 있었으며, 지금은 미국의 압박으로 인해 중앙은행이 추가 긴축 신호를 낼 이유가 더 많아졌습니다. 이는 지난 10년간의 초완화 정책에서의 큰 변화를 나타냅니다.정책 변화 속에서의 거래 전략
파생 상품 거래자들에게 이는 EUR/JPY에 대한 풋(put) 구매가 지속적인 엔화 강세를 대비하는 신중한 전략이 될 수 있음을 시사합니다. 보다 중립적인 접근 방식은 스트래들(straddle) 구매로, BoJ 성명 발표 이후 쌍방향의 가격 변동에 관계없이 변동성이 급증할 것을 베팅하는 것입니다. 이는 예상치 못한 완화적인 결과에 대한 보호를 제공하면서도 큰 가격 변동에서 수익을 추구할 수 있습니다. 쌍의 다른 측면에서는 유로존의 인플레이션 전망이 유럽 중앙은행(ECB)에 대한 우려가 줄어들고 있습니다. 이는 ECB가 최근 세 차례의 회의에서 주요 금리를 유지하고 명확한 중단 신호를 보인 것과 대조적입니다. 이러한 정책 차이는 한 중앙은행은 금리를 인상하는 것을 검토하는 반면, 다른 중앙은행은 금리를 유지하고 있어 EUR/JPY에 하방 압력을 가하고 있습니다. 2022년과 2023년의 극심한 엔화 약세를 기억할 필요가 있습니다. 이는 금리 차이 확대로 인해 발생했습니다. 현재 우리는 일본의 소비자 물가가 18개월 이상 2% 목표를 유지하고 있어, 이러한 역사적 추세의 느린 해체를 목격하고 있습니다. 지속적인 인플레이션은 향후 몇 주간 더 강한 엔화에 대한 이유를 뒷받침합니다. VT Markets 계정을 생성하세요 및 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
