영국 파운드의 약한 모멘텀
현재 이 쌍은 0.8730-0.8725 수준에서 거래되고 있으며, 금요일에 도달했던 0.8745-0.8750 구역에서 멀어지고 있습니다. 영국 파운드는 BoE의 추가 금리 인하에 대한 기대와 영국의 재정 전망에 대한 우려로 어려움을 겪고 있습니다. BoE는 11월에 25 베이시스 포인트(0.25%) 금리 인하를 예고하고 있습니다.
이는 ECB가 금리 인하를 종료했다고 믿는 것과 대조적입니다. 금리 선물은 2026년 말까지 25 베이시스 포인트의 인하를 시사하고 있어 유로가 파운드에 대해 강세를 보일 가능성을 높이고 있습니다. 그러나 프랑스의 정치적 불안은 유로에 대한 강한 매수 베팅을 저해할 수 있습니다.
프랑스 사회당 지도자는 예산 요구가 충족되지 않을 경우 정부 조치를 취하겠다고 위협했습니다. 무디스는 정치적 불안정성이 주요 정책 과제에 영향을 미친다며 프랑스의 전망을 부정적으로 조정했습니다. 트레이더들은 EUR/GBP에 대한 움직임을 취하기 전에 ECB의 결정을 기다리고 있습니다.
정책 차이가 유로 지지 요인
주요 요인은 BoE와 ECB 간의 정책 차이가 확대되고 있다는 것입니다. 2025년 10월 초의 최근 데이터는 영국의 임금 성장 둔화와 실업률 상승(4.3%)을 나타내어 BoE가 11월에 25 베이시스 포인트 금리 인하를 단행할 것이라는 믿음을 강화합니다. 이는 ECB가 현재 당분간 금리를 유지할 것으로 예상되는 것과는 크게 대조적입니다.
유로존을 보면, ECB는 금리 인하를 고려할 이유가 거의 없습니다. 전반적인 인플레이션이 둔화되었지만, Eurostat의 2025년 10월 최신 플래시 추정치는 변동성이 큰 항목을 제외한 근본적인 인플레이션이 여전히 3.5% 이상으로 고착되어 있음을 보여줍니다. 이러한 고착 상태는 ECB의 금리 인하 사이클이 끝났다는 견해를 지지하며, 유로에 대한 강력한 바닥을 제공합니다.
트레이더들에게 이는 EUR/GBP에서 매수 전략을 제시하며, 0.8750 저항선을 넘어설 가능성을 염두에 두어야 합니다. ECB 회의에서의 이벤트 위험이 다가오고 있기 때문에, 콜 옵션과 같은 파생 상품을 사용하는 것이 신중할 수 있습니다. 이는 ECB가 예상 외로 비둘기 같은 메시지를 전달할 경우 하방 위험을 제한하면서 잠재적인 상승 랠리에 참여할 수 있게 합니다.
이러한 정책 차이가 과거에 통화 쌍에 큰 영향을 미친 사례를 많이 보았습니다. 2016-2018년 동안 영국과 유로존 간의 통화정책 차이로 인해 EUR/GBP는 상당한 상승세를 보였습니다. BoE가 금리를 인하하는 반면 ECB가 동결한다면, 비록 다소 덜 극적일 수 있지만, 2025년 말까지 유사한 상승세가 뚜렷해질 가능성이 있습니다.
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