미국 인플레이션 및 정책 기대
9월에 미국의 연간 인플레이션은 3%로 증가했으며, 이는 8월의 2.9%에서 상승한 수치입니다. 미국 노동 통계국에 따르면 소비자 물가지수(CPI)는 월간 0.3% 증가했으며, 식품과 에너지를 제외한 핵심 CPI는 0.2% 상승했습니다. 미국 달러는 예상보다 낮은 인플레이션 데이터로 인해 약간의 압박을 받았습니다; USD 지수는 0.12% 하락하여 98.80을 기록했습니다. 시장 데이터에 따르면 미국 달러는 주요 통화에 대해 약세를 보였으며, 특히 뉴질랜드 달러에 대해서는 더욱 그러했습니다. 미국 노동 통계국은 9월의 CPI 증가율을 3.1%로 예상했으며, 이는 통화 정책에 영향을 미칠 수 있습니다. 연방준비제도는 조만간 정책 금리를 0.25% 포인트 낮출 것으로 예상됩니다. 높은 인플레이션은 일반적으로 통화 가치를 증가시키는 경향이 있으며, 중앙은행이 이를 통제하기 위해 금리를 인상할 수 있습니다. 이는 더 높은 수익률로 인해 외국 투자를 유치하는 효과가 있습니다. 반대로, 낮은 인플레이션은 통화 가치를 낮추어 더 적은 투자를 유치할 수 있습니다. 금은 안전 자산으로 여겨지며 인플레이션에 반비례하여 반응합니다. 높은 인플레이션은 일반적으로 금리가 상승하게 되어 금의 매력을 감소시키며, 반면 낮은 인플레이션은 기회 비용이 낮아져 금의 매력을 높일 수 있습니다.미래 시장 기대
2025년 9월의 최신 인플레이션 보고서에 따르면 소비자 물가지수(CPI)는 전년 대비 2.8% 상승하여 우리가 예상했던 2.6%보다 다소 높았습니다. 이러한 고질적인 인플레이션과 10월 초의 강력한 고용 보고서(210,000개의 신규 일자리를 보여줌)를 결합하면 연방준비제도가 높은 금리를 유지할 계획을 고수할 가능성이 있음을 시사합니다. 우리는 통화 정책의 완화가 곧 이루어질 것으로 기대해서는 안 됩니다. 과거의 유사한 데이터에 대한 시장 반응이 매우 달랐음을 되돌아보면, 2019년 가을에는 3%의 연간 인플레이션이 강력한 시장 기대와 함께 나타났습니다. 오늘날, 인플레이션이 그 수준에 가까운 현재의 상황에서 대화는 연준이 얼마나 오랫동안 높은 금리를 유지할지를 중심으로 진행되고 있으며, 이는 경제 환경의 변화가 얼마나 큰지를 보여줍니다. 이로 인해 우리는 향후 몇 주간 거래자들이 ‘더 높은 금리 장기 유지’ 현실을 소화하면서 시장 변동성이 더 커질 것에 대비해야 합니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 최근 최저치에서 점점 상승하기 시작했으며 현재는 약 18로 거래되고 있어 불확실성이 증가하고 있음을 나타냅니다. 우리는 주요 주식 지수에 대한 스트래들 매수와 같은 변동성에서 이익을 볼 수 있는 전략을 고려해야 합니다. 이러한 환경은 미국 달러가 계속해서 상승할 것을 강력히 지지합니다. 연방준비제도가 단단히 유지되고 있는 반면, 유럽 중앙은행과 같은 다른 중앙은행들은 경제 데이터 약세로 인해 잠시 멈추는 신호를 보이고 있어 달러에는 분명한 이점이 있습니다. 유로에 대해 더 강한 달러에 베팅하기 위해 통화 파생상품을 사용하는 것은 좋은 전략으로 보입니다. 시장은 2026년 중반 이전에 금리 인하 가능성을 거의 완전히 배제했습니다. 이는 단기 금리가 최소한 다음 두 분기 동안 단단히 유지될 것으로 보이는 담보로 설정된 하룻밤 자금 조달 금리(SOFR) 선물에서 반영되고 있습니다. 따라서 단기 금리가 현재 수준에서 유지될 것에 베팅하는 파생상품 포지션은 좋은 성과를 낼 것으로 예상됩니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
