중국 인민은행(PBOC)은 다가오는 거래 세션을 위해 USD/CNY 기준 환율을 7.0928로 설정했습니다. 이는 이전 환율인 7.1235에 비해 개선된 수치입니다. 로이터의 예상치는 7.1192였습니다.
PBOC는 가격 및 환율 안정성을 유지하면서 경제 성장을 촉진하는 것을 목표로 합니다. PBOC는 국가 소유로 자치를 가지지 않으며, 중국 공산당의 영향을 받습니다. 현재 판 공성(Pan Gongsheng) 총재가 위원회 서기와 총재 역할을 겸하고 있습니다.
PBOC는 서방 중앙은행과는 다른 다양한 통화 도구를 사용합니다. 여기에는 역환매조건부채권 금리(Reverse Repo Rate, RRR), 중기대출기구(Medium-term Lending Facility, MLF), 외환 개입, 은행 지급준비율(Reserve Requirement Ratio, RRR) 등이 포함됩니다. 대출 기준 금리(Loan Prime Rate, LPR)는 대출 금리, 저축 이자 및 인민폐 환율에 영향을 미칩니다.
중국은 금융 생태계에서 19개의 민간 은행을 허용하고 있습니다. 그중 WeBank와 MYbank는 텐센트와 앤트 그룹의 지원을 받는 주요 디지털 대출 기관입니다. 2014년, 중국은 국가 주도의 금융 부문을 민간 자본으로 완전히 뒤덮인 국내 대출 기관에 개방했습니다.
인민은행은 USD/CNY 환율을 7.0928로 강하게 설정하여 명확한 메시지를 전달했습니다. 이 조치는 최근 시장 압박에 대응하며 위안을 지원하겠다는 강한 의지를 나타냅니다. 이는 중국의 2025년 3분기 GDP 성장률이 4.9%로 둔화되었다는 최근 데이터 이후에 이루어진 것으로, 통화에 대한 투기 우려를 촉발했습니다.
예상치 못한 강화가 약한 위안을 예상한 많은 거래자들을 놀라게 했을 가능성이 큽니다. 결과적으로, 우리는 앞으로 몇 주 동안 통화 변동성이 급증할 것으로 보입니다. USD/CNH 옵션의 1개월 내재 변동성은 지난주 4.5%에서 6.2% 이상으로 급증하였으며, 이는 옵션 시장이 이제 훨씬 더 큰 가격 변동을 가격에 반영하고 있음을 보여줍니다.
거래자들은 약한 위안에 대한 베팅을 정리하는 것을 고려해야 하며, 이러한 상승 변동성으로부터 이익을 얻기 위한 옵션을 찾을 수 있습니다. PBOC가 이 수준을 방어할 것이라고 믿는 경우, CNH 콜 옵션 매수나 USD/CNY 선물 매도가 매력적인 전략이 될 수 있습니다. 2023년의 유사한 개입을 돌아보면, 중앙은행은 종종 그들의 입장을 강화하기 위해 추가적인 정책 조치를 취했습니다.
이번 조치는 중국 경제와 연결된 다른 자산 클래스에도 영향을 미칩니다. 더 강하고 안정적인 통화는 자본 유출에 대한 우려를 완화하여 국내 주식에 긍정적인 영향을 미치는 경향이 있습니다. 이에 따라, 우리는 이미 FTSE China A50 지수의 선물이 오늘 아침 1.2% 이상 상승한 것을 보았습니다.
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