통화 환전 역학
블룸버그 달러 스팟 지수가 올해 거의 8% 떨어진 반면, USD/CNH 환율은 약 2.5%만 감소했습니다. 이는 미국 달러가 다른 주요 통화에 비해 오프쇼어 위안화에 대한 강세를 유지하고 있음을 나타냅니다. 이 데이터는 무역 협상과 경제 정책 사이의 통화 교환 역학을 보여줍니다. 현재 USD/CNH가 약 7.15에서 안정세를 보이고 있는데, 이는 착각일 수 있습니다. 무역 휴전이 시작된 이후 위안화가 회복력을 보이는 듯하지만, 실제로 미국 달러는 다른 주요 세계 통화에 비해 위안화에 대해 훨씬 더 잘 가치를 유지하고 있습니다. 올해 블룸버그 달러 지수가 거의 8% 하락했지만, USD/CNH는 4월 정점에서 약 2.5%만 감소했습니다. 현재 우리는 몇 주 후에 도래할 중요한 기한에 접근하고 있으며, 두 번째 90일 무역 휴전이 11월 10일 경 만료될 예정입니다. 시장은 적대행위의 장기 중단으로 인해 차분한 분위기에 빠져 있으며, 이는 낮은 변동성의 시기를 초래했습니다. 이 조용한 기간은 양측 협상자들이 휴전을 연장할지, 관세를 강화할지, 새로운 합의를 도출할지 결정함에 따라 오래 지속되지 않을 것입니다. 올해 데이터를 되돌아보면, 50% 관세에도 불구하고 중국 경제는 놀라운 강세를 보였습니다. 예를 들어, 중국의 최근 Q3 GDP 성장률은 4.9%로 예상치를 초과했으며, 9월 산업 생산도 소폭 증가했습니다. 이런 회복력은 중국 협상자들에게 향후 회담에서 강하게 나설 자신감을 줄 수 있습니다.무역 협상 중 시장 전략
한편, 최근 미국의 인플레이션 수치, 특히 2025년 9월 소비자 물가 지수가 연방준비제도의 목표를 계속 초과하고 있는 상황은 중앙은행의 통화 정책 완화 능력을 제한합니다. 이는 달러에 대한 기본적인 지지 배경을 제공합니다. 이러한 경제적 입장은 휴전 기한을 앞두고 미국 관리들에게 상당한 영향력을 제공합니다. 파생 상품 거래자들에게 이 환경은 변동성 급증에 대비하는 포지셔닝을 지시합니다. 11월 중순 기한 이후 만료되는 USD/CNH 콜 옵션 매입은 협상이 실패할 경우 이익을 얻는 제한된 위험의 방법을 제공합니다. 4월에 보였던 엄청난 관세 수준으로 돌아가면 환율이 다시 7.40 수준으로 상승할 수 있습니다. 현재 옵션 시장의 내재변동성이 다가오는 양자적 위험 사건에 비해 너무 낮다고 믿습니다. 2019년 무역 분쟁 시기를 되돌아보면, 1개월 USD/CNH 내재변동성이 8%를 초과했지만, 현재는 5%에 가까워져 있습니다. 이는 스트래들 또는 스트랭글과 같은 장기 변동성 전략이 매력적으로 가격이 책정될 수 있음을 시사합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
