미국 달러는 달러 지수 기준으로 3일 연속 하락했습니다. 이 추세는 미국과 중국 간의 무역 협상 발전에 대한 기대와 지속적인 미국 정부 셧다운의 영향을 받고 있습니다. 뉴질랜드 달러와 영국 파운드는 상승세를 보였고, 일본 엔은 약간 약세를 보였습니다. 전 세계 주식은 일반적으로 상승세를 보이며, 미국 주식 선물은 긍정적입니다. 채권 시장에서는 주요 채권이 안정적이거나 약간 상승했지만, 프랑스 정부 채권은 저조한 성과를 보이고 있습니다. 금 가격은 새로운 주기 최고치를 기록하며, 지난 주 동안 거의 6% 상승했습니다. 이는 아시아 거래에서의 초기 하락에도 불구하고 이뤄진 결과입니다. 원유 가격은 미국이 아시아 국가들에게 러시아 원유를 피할 것을 압박하면서 소폭 상승했습니다. 새로운 미국 데이터가 없는 상황에서 달러는 하락세를 지속할 수 있습니다. 연방준비제도의 베이지 북은 안정적인 경제를 제시했지만, 관세가 인플레이션을 높이고 있다고 밝혔습니다. 이달 말 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성이 스왑 시장에 반영되고 있습니다.

연방준비제도와 달러 기대

연방준비제도의 완화된 통화 정책 기대는 달러 상승에 걸림돌이 될 수 있습니다. 미국 정부의 셧다운이 계속됨에 따라 주요 경제 데이터 발표가 지연되고 있습니다. 연방준비제도, 영국 은행, 유럽 중앙은행의 연설이 하루 동안 예정되어 있습니다. 달러 지수는 97.80/00 수준으로의 잠재적 하락을 시사합니다. 미국 달러는 지속적인 약세를 보이고 있으며, 현재 달러 지수(DXY)는 주요 지지를 넘어 98.10 근처에서 거래되고 있습니다. 이 약세는 연방준비제도가 금리 인하를 시작할 것이라는 시장의 확고한 믿음에 의해 주도됩니다. 기술적 분석에서는 향후 몇 주 동안 97.80 수준으로의 추가 하락이 예측됩니다. 이 완화된 통화 정책 기대는 확고하다고 봅니다. 연방 기금 금리 선물은 이달 말 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하의 가능성을 95% 이상으로 보고 있습니다. 이는 2025년 9월 중앙은행의 회의에서 받은 온건한 신호를 이어갑니다. 두 번째 금리 인하는 현재 시장에서 12월에 예상됩니다.

경제적 맥락과 시장 전략

이는 연방준비제도를 어려운 위치에 놓이게 합니다. 최신 9월 소비자 물가 지수(CPI) 보고서는 연간 기준으로 3.8%의 높은 인플레이션을 보여주었습니다. 연방준비제도는 인플레이션 임무보다 둔화되는 경제에 대한 우려를 우선시하는 것으로 보입니다. 경제 성장 둔화와 지속적인 인플레이션의 조합은 달러에 대한 명확한 저항 요소입니다. 파생상품 거래자에게는 이러한 환경이 달러 하락과 불확실성 증가로부터 이익을 얻는 전략에 유리하게 작용합니다. 달러 추적 ETF의 풋 옵션을 구매하는 것은 DXY의 예상 하락에 대한 효과적인 포지션을 취하는 방법일 수 있습니다. 지속적인 미국 정부 셧다운은 주요 경제 데이터 발표를 지연시키며 달러의 고난을 더하고 있습니다. 금은 주요 수혜자로, 최근 온스당 약 $2,450로 새로운 주기 최고치를 기록하며 2024년 수준에서 상당한 상승을 보였습니다. 약한 달러와 하락하는 실질 금리는 무수익 금 보유를 더 매력적으로 만들고 있습니다. 추가 상승 가능성을 보고 있으며, 금광업체나 금 ETF에 대한 콜 옵션은 이 모멘텀을 활용하는 방법을 제공합니다. 시장 변동성이 뚜렷하게 증가했습니다. VIX는 지난달 14에서 18.5로 상승했습니다. 이는 미국 정치적인 마찰과 해결되지 않은 무역 문제에 대한 투자자들의 불안감을 반영합니다. 주가지수에 대한 보호적인 풋 옵션 구매나 변동성 포지션을 고려하는 것은 유용한 헤지 역할을 할 수 있습니다. 주요 통화 쌍을 보면 영국 파운드가 강세를 보이며, GBP/USD는 현재 1.2800 저항에 도전하고 있습니다. 반면, 일본 엔은 오늘 약간 약세를 보이고 있지만, 미국과 일본의 금리 차이가 좁혀짐에 따라 USD/JPY가 현재 151.50에서 하락할 것으로 예상합니다. USD/JPY가 148.00으로 하락할 가능성이 있습니다.

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