During Us Session
유로는 최근 1.1542로 두 달 만의 저점에서 반등한 이후 최근 고점 근처에 머무르고 있습니다. 이는 파월 연준 의장의 금리 인하 가능성 언급에 따른 것으로, 미국 달러의 약세를 가져왔습니다.
8월 유로존 산업 생산은 1.2% 감소하였으며, 이는 예상보다 적은 하락입니다. 한편, 파월의 발언은 미국 노동 시장에 대한 우려를 강조하며 10월 추가 금리 인하를 시사했습니다.
미국 세션 중에는 뉴욕 엠파이어 스테이트 제조업지수와 주요 연준 인사들의 연설에 주목해야 합니다. ECB 부총재인 루이스 드 귄도스도 마드리드에서 연설할 예정입니다.
유로는 미국 달러에 대해 0.15% 상승했으며, 파운드와 엔은 하락했습니다. 온건한 연준의 입장이 미국과 중국 간의 무역 갈등에도 불구하고 시장의 긍정적인 분위기를 강화했습니다.
기술적으로 EUR/USD는 1.1542에서 지지를 깨지 못한 채 저항에 직면해 있습니다. 모멘텀이 개선되고 있어, 1.1630의 네크라인과 1.1675의 하강 채널 상단이 도전 과제로 남아 있습니다.
연준 관계자들의 향후 연설은 계속해서 시장에 영향을 미칠 것입니다. 그들의 다음 발언은 2025년으로 예정되어 있으며, 이는 진행 중인 연준의 전략과 경제 정책을 반영합니다.
Federal Reserve Signaling
연준이 더 많은 금리 인하를 시사하면서 미국 달러는 힘을 잃고 있습니다. 이는 유로에게 분명한 호재로 작용하며, 유로는 최근 고점인 1.1650 근처에서 지지를 받고 있습니다. 우리는 연준과 다른 중앙은행들 간의 이 괴리가 앞으로 몇 주간 통화 시장의 주요 요인으로 작용할 것이라고 봅니다.
연준의 미국 노동 시장에 대한 우려는 정당한 것으로 보이며, 이는 온건한 입장의 신뢰성을 높입니다. 최근 2025년 9월 비농업 고용 보고서에서는 일자리 증가가 98,000개로 크게 둔화되어 분석가의 예상에 미치지 못했습니다. 이 약한 데이터는 시장에서 10월 말에 예상되는 25베이시스 포인트의 금리 인하를 거의 보장합니다.
파생상품 거래자들에게 이러한 환경은 EUR/USD 상승에 베팅하는 것이 주된 전략임을 시사합니다. 한 달 묵시적 변동성이 8.2%로 상승한 것은 시장이 더 큰 변동을 준비하고 있음을 나타냅니다. 이는 유로에 대한 콜 옵션 매수 또는 황소 콜 스프레드 구성의 매력적인 방법을 제공합니다.
우리는 하강 채널의 상단과 일치하는 1.1675 수준을 다음 주요 목표로 주목하고 있습니다. 1.1542에서 형성된 최근의 더블 바텀은 반대 매매를 위한 견고한 지지 수준을 제공합니다. 저항 위에서의 지속적인 돌파는 유로의 회복이 계속될 것임을 나타냅니다.
이 설정은 2023년 말에 볼 수 있었던 시장 행동을 연상시킵니다. 당시 미 달러지수(DXY)는 106을 넘어 102 이하로 하락하여 시장이 금리 인상에서 벗어나는 연준의 변화 가능성을 예상하기 시작했습니다. 역사적으로 연준의 완화 주기의 초기 단계는 달러에 부정적이었습니다. 우리는 현재 이러한 패턴이 반복되고 있다고 믿습니다.
더욱이 유럽중앙은행은 금리 인하 압박에 직면하지 않고 있어 유로를 계속 지원할 것입니다. 유로존 근원 인플레이션은 2% 목표를 계속해서 넘어서며, 최근인 2025년 9월에는 2.4%를 기록하였습니다. 온건한 연준과 더 인내심 있는 ECB간의 정책 차이는 EUR/USD 환율 상승에 대한 강력한 근거를 제공합니다.
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